正收益曲线( positive yield curve),指宏观经济运行正常,不 存在通货膨胀和经济衰退条件下,其他条件相同的债券,期限 越长利率越高。多数经济学家认为正收益曲线代表了收益率与 证券期限之间的正常关系。 反收益曲线( inverse yield curve),由于投资者过多的追求长 期证券的高收益时,造成长期资金供大于求所引起的长期证券 利率下降而短期利率上升的现象。 拱收益曲线( humped yield curve)是短期证券利率急剧上升 阶段所表现出的利率期限结构。在西方,市场利率起伏剧烈的 70年代,拱收益曲线是美国债券市场和货币市场上最为常见的 利率期限结构。如图75所示 从公司理财角度讲,若未来长期利率低于短期利率,应采 用长期债券筹资;反之应采用短期债券筹资。但正确预测未来 利率走向是很困难的,这就要求有恰当的利率期限结构。正收益曲线（positive yield curve）,指宏观经济运行正常，不 存在通货膨胀和经济衰退条件下，其他条件相同的债券，期限 越长利率越高。多数经济学家认为正收益曲线代表了收益率与 证券期限之间的正常关系。 反收益曲线（inverse yield curve），由于投资者过多的追求长 期证券的高收益时，造成长期资金供大于求所引起的长期证券 利率下降而短期利率上升的现象。 拱收益曲线（humped yield curve）是短期证券利率急剧上升 阶段所表现出的利率期限结构。在西方，市场利率起伏剧烈的 70年代，拱收益曲线是美国债券市场和货币市场上最为常见的 利率期限结构。如图7—5所示。 从公司理财角度讲，若未来长期利率低于短期利率，应采 用长期债券筹资；反之应采用短期债券筹资。但正确预测未来 利率走向是很困难的，这就要求有恰当的利率期限结构