因为它在一定程度上能抵消持有货币的机会成本,在其他资产收益率一定时,货 币本身的收益率越高,则持有货币的机会成本越低,反之则反是。 六、论述题 1、答案要点:凯恩斯认为人们持有货币的动机主要有交易动机、预防动机、 投机动机,交易动机和预防动机的货币需求是收入的增函数;通过对人们持有闲 置货币是为了在利率变动中进行债券的投机以获取利润的前提下进行的分析得 出投机动机的货币需求是市场利率的减函数,从而得到货币需求函数: M=M1+M2=L1(Y)+L2() 根据凯恩斯分析,每个人心中都有一个正常利率。人们通过对比心中的正常 利率,预期市场利率的升降。一般情况下,市场利率与债券价格成反向变动。当 市场利率较低,人们预期利率将上升时,则抛出债券而持有货币;反之,则抛出 货币而持有债券。当利率低到一定程度时,整个经济中所有的人都预期利率将上 升队而所有的人持有货币而不愿持有债券投机动机的货币需求将趋于无穷大, 若央行继续增加货币供给,将如数被人们无穷大的投机动机的货币需求所吸收 从而利率不再下降,这种极端情况即所谓的“流动性陷阱"。 2、答案要点:凯恩斯的流动性偏好理论认为交易动机的货币需求只是收入 的函数,鲍莫尔的存货模型通过分析发现交易动机的货币需求同样是利率的函 数,而且是递减函数。 鲍莫尔认为人们持有现金与企业持有存货一样,既不能过多,也不能过少 在不影响正常交易情况下,应力求保持现金余额的成本降至最低。持有现金余额 的总成本包括两项:一是持有现金余额的机会成本,二是因变现而支付的佣金因为它在一定程度上能抵消持有货币的机会成本，在其他资产收益率一定时，货 币本身的收益率越高，则持有货币的机会成本越低，反之则反是。 六、论述题 1、答案要点：凯恩斯认为人们持有货币的动机主要有交易动机、预防动机、 投机动机，交易动机和预防动机的货币需求是收入的增函数；通过对人们持有闲 置货币是为了在利率变动中进行债券的投机以获取利润的前提下进行的分析，得 出投机动机的货币需求是市场利率的减函数，从而得到货币需求函数： M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)。 根据凯恩斯分析，每个人心中都有一个正常利率。人们通过对比心中的正常 利率，预期市场利率的升降。一般情况下，市场利率与债券价格成反向变动。当 市场利率较低，人们预期利率将上升时，则抛出债券而持有货币；反之，则抛出 货币而持有债券。当利率低到一定程度时，整个经济中所有的人都预期利率将上 升，从而所有的人持有货币而不愿持有债券，投机动机的货币需求将趋于无穷大， 若央行继续增加货币供给，将如数被人们无穷大的投机动机的货币需求所吸收， 从而利率不再下降，这种极端情况即所谓的“流动性陷阱”。 2、答案要点：凯恩斯的流动性偏好理论认为交易动机的货币需求只是收入 的函数，鲍莫尔的存货模型通过分析发现交易动机的货币需求同样是利率的函 数，而且是递减函数。 鲍莫尔认为人们持有现金与企业持有存货一样，既不能过多，也不能过少。 在不影响正常交易情况下，应力求保持现金余额的成本降至最低。持有现金余额 的总成本包括两项：一是持有现金余额的机会成本，二是因变现而支付的佣金