在国外发达的证券市场中,上市公司分红大致可以分为4种形式 1)现金股利形式。即上市公司分红时向股东分派现金。这种分红方式可以使股东获得 直接的现金收益,方法简便,是分红的主要形式。但是在确定分派现金比例时,往往存在公 司与股东之间的矛盾。分派现金过多,受到股东的欢迎,但是公司用于扩大再生产的资金就 会减少,不利于公司的长远发展。而分派现金过少,虽然公司扩大再生产的资金增加,但是 股东的眼前利益受到影响,从而影响公司股票的价格 (2)股票股利形式。即上市公司以本公司的股票代替现金作为股利向股东分红的一种形 式。这种分红形式即送红股的形式。所送红股是由红利转增资本或盈余公积金转增资本形成 的,属于无偿增资发行股票。由于所送股票是按股东所持股份的比例分派的,每位股东在公 司拥有的权益不发生变化。同时,这种分红方式只是使公司帐户上的一部分留存收益转化为 股本,公司的资产及负债并未受到影响。送红股方式的好处在于,现金股利可保留在公司内 部,防止其流出公司,既增加了公司的资本,又扩大了公司的生产经营活动。股东活动分派 的股票不需支付现金,而且在一些发达国家,获得股票股利可以不缴纳所得税 (3)财产股利形式。即公司以持有的财产代替现金作为股利向股东分红的一种形式。主 要是以公司所持有的其它公司的有价证券作为股利发放。有时也可以用自己公司的产品等实 物作为股利向股东分红,这样做既扩大了产品销路又保留了现金。 (4)负债股利形式。即公司用债券或应付票据代替现金作为股利向股东分红的一种形式。 通过这种分红形式,股东虽然没有得到现金收益,但是通过股东对公司所享有的债权,可以 获得利息,也可达到股东的投资目的 在以上四种分红形式中,现金股利形式是西方最普遍的一种分红形式。目前,我国的上 市公司主要采取现金股利和股票股利两种分红方式。在证券市场建立的初期,采取现金股利 形式分红的上市公司较少,随着证券市场的发展,采取现金股利形式分红的公司越来越多 在1995年的红利分配中,沪市采取现金股利形式分红的达到101家,深市达到73家,均超 过分红公司总数的半数以上。这说明在我国,现金股利形式已成为上市公司分红的主要形式。 此外,股票股利形式也是我国上市公司在分红过程中采用的一种重要形式。但是在实践中存 在一些问题,正在逐渐规范,最主要的问题是股票股利应当包括哪些内容。在这一问题上 曾经出现过两种错误作法 种作法是将配股作为股票股利分红。这种作法在前几年非常流行,而且一度成为上市 公司分红的主要方式。配股实质上是,一种有偿增资发行,是上市公司发行新股的一种方式 上市公司配股时,需要股东花钱认购,制定的配股价格虽然低于老股的价格,但实际上也是 种高溢价发行,一般上市公司制定的配股价都在2元多至6元多,最高的达到8元多,远 远高于面值。而且认购配股后,一除权,老股价格立即大幅下降,股东并没有从公司本身得 到什么利益,反而还要向公司集资。有许多投资者,作了几年公司的股东,没有从公司分到 1分钱,而且公司每年分红时配股,还要交钱,因此投资者不满地提出质询,到底是谁给谁 分红?一般来讲,如果股市行情看涨时,股东还能通过配股在市场中博取一些差价。但是在 前几年股市持续低迷,许多投资者被严重套牢的情况下,有一些公司还采取配股的方式分红, 使投资者陷入进退两难的境地。例如某公司股票价格已大幅下跌至2.50元,投资者已被套得 很深,但该公司却推出了配股方案,每股配股价2.40元。股民不想配股,就得将手中已方亏 很大的股票割肉卖出。如果不愿意冒着巨大亏损的风险忍痛割肉,就得配股,否则配股除权 后,手中的股票价格还要下跌。可是参加配股的话,股民拿出资金已经很困难,因此当时市场 中曾流传着拿股民当人质,强行配股的说法。在市场低迷时,这种用配股代替分红的作 法,不仅对投资者造成很大的伤害,而且也不利于上市公司自身的发展。因为通过配股,不 但可以节省分红资金,而且可以大量集资,因此上市公司不是把精力放在如何搞好经营多创在国外发达的证券市场中，上市公司分红大致可以分为 4 种形式。 （1）现金股利形式。即上市公司分红时向股东分派现金。这种分红方式可以使股东获得 直接的现金收益，方法简便，是分红的主要形式。但是在确定分派现金比例时，往往存在公 司与股东之间的矛盾。分派现金过多，受到股东的欢迎，但是公司用于扩大再生产的资金就 会减少，不利于公司的长远发展。而分派现金过少，虽然公司扩大再生产的资金增加，但是 股东的眼前利益受到影响，从而影响公司股票的价格。 （2）股票股利形式。即上市公司以本公司的股票代替现金作为股利向股东分红的一种形 式。这种分红形式即送红股的形式。所送红股是由红利转增资本或盈余公积金转增资本形成 的，属于无偿增资发行股票。由于所送股票是按股东所持股份的比例分派的，每位股东在公 司拥有的权益不发生变化。同时，这种分红方式只是使公司帐户上的一部分留存收益转化为 股本，公司的资产及负债并未受到影响。送红股方式的好处在于，现金股利可保留在公司内 部，防止其流出公司，既增加了公司的资本，又扩大了公司的生产经营活动。股东活动分派 的股票不需支付现金，而且在一些发达国家，获得股票股利可以不缴纳所得税。 （3）财产股利形式。即公司以持有的财产代替现金作为股利向股东分红的一种形式。主 要是以公司所持有的其它公司的有价证券作为股利发放。有时也可以用自己公司的产品等实 物作为股利向股东分红，这样做既扩大了产品销路又保留了现金。 （4）负债股利形式。即公司用债券或应付票据代替现金作为股利向股东分红的一种形式。 通过这种分红形式，股东虽然没有得到现金收益，但是通过股东对公司所享有的债权，可以 获得利息，也可达到股东的投资目的。 在以上四种分红形式中，现金股利形式是西方最普遍的一种分红形式。目前，我国的上 市公司主要采取现金股利和股票股利两种分红方式。在证券市场建立的初期，采取现金股利 形式分红的上市公司较少，随着证券市场的发展，采取现金股利形式分红的公司越来越多。 在 1995 年的红利分配中，沪市采取现金股利形式分红的达到 101 家，深市达到 73 家，均超 过分红公司总数的半数以上。这说明在我国，现金股利形式已成为上市公司分红的主要形式。 此外，股票股利形式也是我国上市公司在分红过程中采用的一种重要形式。但是在实践中存 在一些问题，正在逐渐规范，最主要的问题是股票股利应当包括哪些内容。在这一问题上 曾经出现过两种错误作法。 一种作法是将配股作为股票股利分红。这种作法在前几年非常流行，而且一度成为上市 公司分红的主要方式。配股实质上是，一种有偿增资发行，是上市公司发行新股的一种方式。 上市公司配股时，需要股东花钱认购，制定的配股价格虽然低于老股的价格，但实际上也是 一种高溢价发行，一般上市公司制定的配股价都在 2 元多至 6 元多，最高的达到 8 元多，远 远高于面值。而且认购配股后，一除权，老股价格立即大幅下降，股东并没有从公司本身得 到什么利益，反而还要向公司集资。有许多投资者，作了几年公司的股东，没有从公司分到 l 分钱，而且公司每年分红时配股，还要交钱，因此投资者不满地提出质询，到底是谁给谁 分红？一般来讲，如果股市行情看涨时，股东还能通过配股在市场中博取一些差价。但是在 前几年股市持续低迷，许多投资者被严重套牢的情况下，有一些公司还采取配股的方式分红， 使投资者陷入进退两难的境地。例如某公司股票价格已大幅下跌至 2.50 元，投资者已被套得 很深，但该公司却推出了配股方案，每股配股价 2.40 元。股民不想配股，就得将手中已方亏 很大的股票割肉卖出。如果不愿意冒着巨大亏损的风险忍痛割肉，就得配股，否则配股除权 后,手中的股票价格还要下跌。可是参加配股的话,股民拿出资金已经很困难，因此当时市场 中曾流传着拿股民当人质，强行配股的说法。在市场低迷时，这种用配股代替分红的作 法，不仅对投资者造成很大的伤害，而且也不利于上市公司自身的发展。因为通过配股，不 但可以节省分红资金，而且可以大量集资，因此上市公司不是把精力放在如何搞好经营多创