证券选择的例题(2) 1.机会集合的参数为:E(ry)=20%,E(rp)=12%,σs=30%,σ15%, p=0.10协方差距阵GoN( rB)=p asoB: 股票 债券 225 45 股票 45 900 最小方差资产组合可由下列公式推出: Wn(S)=[σ?8-ov(B,S)1/[σ23+σ2-2CovB,S)] (225-45)/(900+225-2×45)=0.1739 Min (B)=0.8261 最小方差资产组合均值和标准差为: E(rwn)=0.1739×20+0.8261×12 13.39% Min=[ 0 2+W2 o2B+ 2WSWgCov(S, B)]1/2 =[0.17392×900+0.82612×225+2×0.1739×0.8261×45] =13.92% 清华大学经济管理学院国际金融与贸易系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 11 证券选择的例题（2） 1.机会集合的参数为：E(rS )=20%，E(rB )=12%，σS =30%，σB =15%， ρ=0.10 协方差距阵Cov(rS，rB )=ρσSσB： 债券 股票 债券 225 45 股票 45 900 最小方差资产组合可由下列公式推出： wMin(S)=[σ2 B -Cov(B，S)]/[σ2 S +σ2 B -2Cov(B，S)] =(225-45)/(900+225-2×45)=0.1739 wMin(B)=0.8261 最小方差资产组合均值和标准差为： E(rMin)=0.1739×20+0.8261×12 =13.39% σMin=[W2 Sσ2 S +W2 Bσ2 B +2WS WB Cov(S，B)]1/2 =[0.17392×900+0.82612×225+2×0.1739×0.8261×45] ½ =13.92%