所以，根据协议股票的市场价格变化，投资者有3种选择：(2分) (1)当ST<20时，投资者不执行合约，此时其亏损：3×10000=30000元： (2)当20<ST<23时，投资者执行合约，此时其亏损：(23-ST)×10000元<30000 元：(3分) (3)当ST>23时，投资者执行合约，此时其盈利：(ST-23)×10000元。(3分) 2、根据公式：国库券利率=[（面值一发行价）/发行价]×(12/月份期限)×100%(4 分)=[(2000-1940)/1940]×(12/6)×100%=6.19%。(3分) 五、论述题(25分) 1、试述通货膨胀的影响效应及其治理措施。(15分) (1)影响效应： 第一，通货膨胀与所得和财富的再分配。不可预期的通货膨胀，会导致整个社会财富不公 平的再分配。一般来说，债权人通常是通货膨胀的受害者：而债务人则是通货膨胀的受益者。 (2分) 第二，通货膨胀与资源分配。通货膨胀扭曲了整个社会的资源分配机制，具体来说：①通 货膨胀引起相对价格改变和资源不合理分配：②通货膨胀助长投机并导致社会资源浪费：③ 通货膨胀打击储蓄并降低资本积累速度：④妨碍金融市场的健康发展。(2分) 第三，通货膨胀与经济增长。通货膨胀对经济增长的危害：①使资源分配效率降低：②使 预期利润率降低，不利于调动生产和投资的积极性：③妨碍出口：④加大了经济核算的困难。 (2分) 第四，通货膨胀与经济秩序。①加重了经济环境的不确定性：②加剧经济结构的失衡：③ 导致不正常的商品流通秩序。(2分) 第五，通货膨胀与社会秩序。①败坏社会风气：②引起社会对立：③导致政治危机和社会 68 所以，根据协议股票的市场价格变化，投资者有 3 种选择：（2 分） （1）当 ST＜20 时，投资者不执行合约，此时其亏损：3×10000=30000 元； （2）当 20＜ST＜23 时，投资者执行合约，此时其亏损：（23－ST）×10000 元＜30000 元；（3 分） （3）当 ST＞23 时，投资者执行合约，此时其盈利：（ST－23）×10000 元。（3 分） 2、根据公式：国库券利率=[（面值—发行价）/发行价]×（12/月份期限）×100%（4 分）=[（2000—1940）/1940]×（12/6）×100%=6.19%。 （3 分） 五、论述题（25 分） 1、试述通货膨胀的影响效应及其治理措施。（15 分） （1）影响效应： 第一，通货膨胀与所得和财富的再分配。不可预期的通货膨胀，会导致整个社会财富不公 平的再分配。一般来说，债权人通常是通货膨胀的受害者；而债务人则是通货膨胀的受益者。 （2 分） 第二，通货膨胀与资源分配。通货膨胀扭曲了整个社会的资源分配机制，具体来说：①通 货膨胀引起相对价格改变和资源不合理分配；②通货膨胀助长投机并导致社会资源浪费；③ 通货膨胀打击储蓄并降低资本积累速度；④妨碍金融市场的健康发展。（2 分） 第三，通货膨胀与经济增长。通货膨胀对经济增长的危害：①使资源分配效率降低；②使 预期利润率降低，不利于调动生产和投资的积极性；③妨碍出口；④加大了经济核算的困难。 （2 分） 第四，通货膨胀与经济秩序。①加重了经济环境的不确定性；②加剧经济结构的失衡；③ 导致不正常的商品流通秩序。（2 分） 第五，通货膨胀与社会秩序。①败坏社会风气；②引起社会对立；③导致政治危机和社会