结论 内容提要 ■本章提出了一些人们在做出金融决策时应该使用 的一些基本工具 ■有效市场假说告诉我们公司的股票价格应该反映 ■任何一笔未来货币量的现值是现行的利率既定时 其预期的未来赢利性 为产生未来这一货币量今天所需要的货币量 ·股票市场的波动具有重要的宏观经济意义，这是 ■由于财富的边际效用递减，大多数人是风险厌恶 我们在接下来课程中将要学习的内容 者。风险厌恶者可以通过购买保险、使其持有的 资产多元化，以及选择低风险和低收益的有价证 券组合来降低风险 基本金融工具 37 内容提要 内容提要 ·一种资产的价值等于所有者将得到的现金流量的 ■一些经济学家质疑有效市场假说，并相信非理性 现值。对一股股票而言，这些现金流量包括红利 心理因素也影响资产价格 流量以及最终出售价格 ■根据有效市场假说，金融市场是信息有效的，因 此股票价格总是等于企业价值的最好估算。当有 可获得的新信息时，股票价格应该随机行走 9基本金融工具 36 结论  本章提出了一些人们在做出金融决策时应该使用 的一些基本工具  有效市场假说告诉我们公司的股票价格应该反映 其预期的未来赢利性  股票市场的波动具有重要的宏观经济意义，这是 我们在接下来课程中将要学习的内容 内容提要  任何一笔未来货币量的现值是现行的利率既定时 为产生未来这一货币量今天所需要的货币量  由于财富的边际效用递减，大多数人是风险厌恶 者。风险厌恶者可以通过购买保险、使其持有的 资产多元化，以及选择低风险和低收益的有价证 券组合来降低风险 37 内容提要  一种资产的价值等于所有者将得到的现金流量的 现值。对一股股票而言，这些现金流量包括红利 流量以及最终出售价格  根据有效市场假说，金融市场是信息有效的，因 此股票价格总是等于企业价值的最好估算。当有 可获得的新信息时，股票价格应该随机行走 38 内容提要  一些经济学家质疑有效市场假说，并相信非理性 心理因素也影响资产价格 39