3.2收益法 1收益法的基本原理 1.1理论基础 效用价值论:收益决定资产的价值。收益越高,资产的价值越大。 1.2评估思路 资产×资产收益率=收益 资产=收益/资产收益率 已知本金1000元,年利率10%,由本金Ⅹ利率〓收益,收益=1000 ×10%=100元,如果已知收益为100元,年利率10%,求本金 100/10%=1000元 1,3收益法运用的前提条件 1.3.1被评估资产的收益可以预测并可以用货币计量; 公益资产,单台设备 1,3,2资产所有者所承担的风险也必须是能用货币衡量的 收益率的大小是和风险成正比的,也就是说风险越大收益越高。收 益率的构成包括两个方面:一是无风险收益率。无风险收益率可以用 国债利率来代替,可以拿同期国债利率来近似的代替无风险利率;三 是风险收益率。风险是可以测算的,风险收益率十无风险收益率=收益 2收益法的基本计算公式 P-评估值; i-年序号; 未来第t年的评估值 R-未来第t年的预期收益; r-折现率或资本化率 r:-第t年的折现率或资本化率;1 3.2 收益法 1 收益法的基本原理 1.1 理论基础 效用价值论：收益决定资产的价值。收益越高，资产的价值越大。 1.2 评估思路 资产×资产收益率＝收益 资产＝收益/资产收益率 已知本金 1000 元，年利率 10%，由本金×利率＝收益，收益＝1000 ×10%＝100 元，如果已知收益为 100 元，年利率 10%，求本金＝ 100/10%＝1000 元 1,3 收益法运用的前提条件 1.3.1 被评估资产的收益可以预测并可以用货币计量； 公益资产，单台设备 1,3,2 资产所有者所承担的风险也必须是能用货币衡量的 收益率的大小是和风险成正比的，也就是说风险越大收益越高。收 益率的构成包括两个方面：一是无风险收益率。无风险收益率可以用 国债利率来代替，可以拿同期国债利率来近似的代替无风险利率；二 是风险收益率。风险是可以测算的，风险收益率+无风险收益率＝收益 率 2 收益法的基本计算公式 P--评估值； i--年序号； Pt--未来第 t 年的评估值； Rt--未来第 t 年的预期收益； r--折现率或资本化率； rt--第 t 年的折现率或资本化率；