在价格、贸易的市场准入等方面与西方发达国家尚有较大距离;同时, 在自由化改革过程中出现了一系列破坏性因素,削弱了俄经济的竞争 力。1997年的经济发展水平比1989年下降了近40%。在生产持续下 降、财政赤字逐年增加、内外债务债台高筑且国家黄金外汇储备有限 的情况下,俄实质已沦为了第三世界国家。但是,俄政府及其金融监 管部门未能科学客观地评价其经济发展水平,不合时宜地全面放开了 货币市场和资本市场。即使在十分严峻的经济发展形势下,俄政府仍 对金融市场采取十分开放的态度,特别是在证券业务方面,从而形成 俄证券市场高度依赖外资的局面,使其证券市场经常承受着大幅度波 动的风险,此次金融危机就是一个明显的实证。 (三)金融市场的发展应具有长期战略眼光,避免短期效应 俄金融市场特别是债市和股市基本上是以投机性炒作为主。如国 债,从俄政府来讲,其短期国债的发行额占到国债总额的75%,其长 期国债一联邦债券目前仅发行600亿卢布(约合100亿美元),仅占 国家级债券发行总量的15%。联邦债券的发行比重显然太小,不利于 国家的长期基本建设。同时,从债券购买者角度来看,主要是通过炒 买炒卖短期国债赚取高额投机利润,而不是进行长期投资。要解决长 期投资问题,对于俄政府来说,是一项十分艰巨复杂的任务,需要根 据国民经济发展情况,在国内政治长期稳定的前提条件下进行强有力 的综合治理。 (四)我国有关经贸、金融机构应一如既往地积极研究和开发俄 罗斯市场,寻找突破口,以切实、安全地参与俄市场,争取在俄市场在价格、贸易的市场准入等方面与西方发达国家尚有较大距离；同时， 在自由化改革过程中出现了一系列破坏性因素，削弱了俄经济的竞争 力。1997 年的经济发展水平比 1989 年下降了近 40%。在生产持续下 降、财政赤字逐年增加、内外债务债台高筑且国家黄金外汇储备有限 的情况下，俄实质已沦为了第三世界国家。但是，俄政府及其金融监 管部门未能科学客观地评价其经济发展水平，不合时宜地全面放开了 货币市场和资本市场。即使在十分严峻的经济发展形势下，俄政府仍 对金融市场采取十分开放的态度，特别是在证券业务方面，从而形成 俄证券市场高度依赖外资的局面，使其证券市场经常承受着大幅度波 动的风险，此次金融危机就是一个明显的实证。 （三）金融市场的发展应具有长期战略眼光，避免短期效应 俄金融市场特别是债市和股市基本上是以投机性炒作为主。如国 债，从俄政府来讲，其短期国债的发行额占到国债总额的 75%，其长 期国债--联邦债券目前仅发行 600 亿卢布（约合 100 亿美元），仅占 国家级债券发行总量的 15%。联邦债券的发行比重显然太小，不利于 国家的长期基本建设。同时，从债券购买者角度来看，主要是通过炒 买炒卖短期国债赚取高额投机利润，而不是进行长期投资。要解决长 期投资问题，对于俄政府来说，是一项十分艰巨复杂的任务，需要根 据国民经济发展情况，在国内政治长期稳定的前提条件下进行强有力 的综合治理。 （四）我国有关经贸、金融机构应一如既往地积极研究和开发俄 罗斯市场，寻找突破口，以切实、安全地参与俄市场，争取在俄市场