摘要 2017年9月8日,我国的公募FCF终于得到放行,市场期待的资产配置时代或将正式拉开 序幕。根据Wind公开数据显示,在2017年底,市场上公募基金总量超过11万亿,涵盖不同类 型的基金共计4738支,基金种类分为股票型,混合型,债券型,货币型,另类投资和QDII。资 产种类涵盖股票,债券,商品,货币以及QⅠI等大类资产,如此丰富的投资品种为FOF产品的 发展提供了非常好的投资标的与需求 FOF基金中最重要的一步就是进行子基金的筛选。本文选取4个绝对值指标(收益、风险) 年化收益率、年化波动率、下行风险、累计最大回撤:以及4个相对值指标(比率):夏普比率、 特雷诺比率、詹森指数、卡玛比率来刻画组合整体的风险暴露情况,并通过在上述指标中选取特 定指标进行赋权,对标的范围内的公募基金进行业绩排名,最后根据排名指数筛选出符合业绩期 望的优质基金。然后通过 Markowitz的均值-方差模型将筛选出的子基金赋权并且构建出一个FOF 基金组合。最后通过与市场组合的比较来衡量所构建的FOF组合的表现 关键词:FOF基金,子基金筛选,基金业绩评价摘要 2017 年 9 月 8 日，我国的公募 FOF 终于得到放行，市场期待的资产配置时代或将正式拉开 序幕。根据 Wind 公开数据显示，在 2017 年底，市场上公募基金总量超过 11 万亿，涵盖不同类 型的基金共计 4738 支，基金种类分为股票型，混合型，债券型，货币型，另类投资和 QDII。资 产种类涵盖股票，债券，商品，货币以及 QDII 等大类资产，如此丰富的投资品种为 FOF 产品的 发展提供了非常好的投资标的与需求。 FOF 基金中最重要的一步就是进行子基金的筛选。本文选取 4 个绝对值指标（收益、风险）： 年化收益率、年化波动率、下行风险、累计最大回撤；以及 4 个相对值指标（比率）：夏普比率、 特雷诺比率、詹森指数、卡玛比率来刻画组合整体的风险暴露情况，并通过在上述指标中选取特 定指标进行赋权，对标的范围内的公募基金进行业绩排名，最后根据排名指数筛选出符合业绩期 望的优质基金。然后通过 Markowitz 的均值-方差模型将筛选出的子基金赋权并且构建出一个 FOF 基金组合。最后通过与市场组合的比较来衡量所构建的 FOF 组合的表现。 关键词：FOF 基金，子基金筛选，基金业绩评价