●未引入货币的迭代模型 行为人的目标效用函数和跨期预算约束可以表示为: maxU=(C,)+A(C),l>0.<0 s.t. RC +C=ritE 再假设: l1(Y)<R(E) 这意味着,行为人即使动用所有养老金仍不能满足年老期的消费需求(也就是排除了边角解) 那么,最优消费选择图示为: 复旦大学经济学院 10复旦大学经济学院 10