第二节股利政策与公司价值 股利无关论 1961年Mler和 modiglian在他们的论文“股利政策增长 和股票价值”中指出:在满足一定的假设条件下,公司的 股利分配政策对公司价值不产生任何影响。其假设条件有: 没有公司所得税和个人所得税,不存在股票发行成本和交 易成本,公司的投资决策与股利政策无关,公司所有股东 和管理人员对未来的投资机会具有相同的信息,等等 案例见表64、表65第二节 股利政策与公司价值 一、股利无关论 1961年Miller和modigliani在他们的论文“股利政策增长 和股票价值”中指出：在满足一定的假设条件下，公司的 股利分配政策对公司价值不产生任何影响。其假设条件有： 没有公司所得税和个人所得税，不存在股票发行成本和交 易成本，公司的投资决策与股利政策无关，公司所有股东 和管理人员对未来的投资机会具有相同的信息，等等。 案例见表6—4、表6—5