例5 某公司2003年每股营业收入30元,每股净利6元, 每股营业流动资产为10元,每股资本支出4元,每 股折旧与摊销1:82元,资本结构中负债占40% 后可以保持此目标资本结构不变。预计20042008 年的营业收入增长率保持在10%的水平上。该公 与摊销 率增长,每股营亚流动资产占收入的209 持续保持5年)。到200年及以后股权自由现金 流量将会保持5%的固定增长速度。、20042008年该 公司的阝值为1.5,200年及以后年度的B值为2 短期国库券的利率为6%,市场组合的收益率为 10% 要求: 计算该公司股票的每股收益;若企业以每股50元的 价格购入该公司股票,请判断是否合算。例5-1 ◼ 某公司2003年每股营业收入30元，每股净利6元， 每股营业流动资产为10元，每股资本支出4元，每 股折旧与摊销1.82元，资本结构中负债占40%，今 后可以保持此目标资本结构不变。预计2004-2008 年的营业收入增长率保持在10%的水平上。该公 司的资本支出、折旧与摊销、净利润与营业收入 同比率增长，每股营业流动资产占收入的20% （持续保持5年）。到2009年及以后股权自由现金 流量将会保持5%的固定增长速度。2004-2008年该 公司的ß值为1.5，2009年及以后年度的ß值为2， 短期国库券的利率为6%，市场组合的收益率为 10%。 ◼ 要求： 计算该公司股票的每股收益；若企业以每股50元的 价格购入该公司股票，请判断是否合算