风险与报酬 1.投资选择 2000年0SI制药公司的股票价格上涨了900%以上，但为什么并不是所有的投资者都去持有0SI公 司的股票？ 2.投资选择 2000年雅虎公司的股票价格下跌了将近90%，但为什么有些投资者还持有该公司的股票？为什么 他们不在价格急剧下跌之前把它们抛售出去？ 3.风险和报酬 我们已经发现，在一个较长的期间内，股票投资的获利倾向于远远要比债券投资高。但是投资 者长期持有全部债券的现象并不罕见。这些投资者不理智吗？ 4.市场效率的含义 解释为什么有效市场会有这样一个特性：在该市场上的投资的NPV是0。 5.有效市场假说 一位股票市场分析人员可以通过比较前10天的平均价格和前60天的平均价格来识别错误定价的 股票。果真如此，你认为这是一个什么样的市场？ 6.半强式效率 如果一个市场是半强式有效的，那么它也是弱式有效的吗？请解释。 7.有效市场假说 有效市场假说对试图通过买卖股票来“击败市场”的投资者来说，有什么含义？ 8.股票与赌博 批判性地评价下列叙述：参与股票市场就像在赌博一样。除了从赌博中获得娱乐之外，这种投 机性的投资并没有社会价值。 9.有效市场假说 有一些金融报章经常提到的杰出的投资者和选股人员，他们在过去的20年中从他们的投资中获 得了巨额的报酬。这些特定投资者的成功意味着E无效吗？请解释。 10.有效市场假说 对于下列每一种情形，讨论在下列条件下是否存在通过买卖企业的股票来获取利润的机会： (1)市场不具备弱式效率； (2)市场具备弱式效率，但不具备半强式效率：(3)市场具备半强式效率，但不具备强式效率； (4)市场具备强式效率。 a.在过去30天，股票的价格每天都在稳定地上涨。 b.一家公司在3天前发布了财务报表，你相信你发现了公司的存货和成本控制报告技巧有些异 常，导致公司实际的流动性被低估了。 C.你观察到某公司的高级管理人员在过去的一周里已经从公开市场买回许多自家公司的股票。 11.可分散风险与不可分散风险 从广义上讲，为什么有些风险是可分散的？为什么有些风险是不可分散的？这是不是意味着投 资者可以控制投资组合中的非系统风险水平，但却不能控制系统风险水平？ 12.信息与市场报酬率 假定政府宣告，根据一项刚刚完成的调查，即将到来的一年的经济增长率可能是2%，而刚刚过 去的一年的经济增长率是5%。在这项宣告之后，股价会上涨、下跌还是维持不变？原来市场的 预期数据是不是2%，会不会产生不同的结果？请解释。 13.系统风险与非系统风险 将下列事项分类，它们主要是系统性的，还是非系统性的？这种分类在所有情况下都一样吗？ a.短期利率非预期地上涨。 b.银行提高了公司短期借款的利率。 C.油价非预期地下跌。 d.一艘油船破裂，造成大量原油泄漏。风险与报酬 1. 投资选择 2000年OSI制药公司的股票价格上涨了900%以上，但为什么并不是所有的投资者都去持有OSI公 司的股票？ 2. 投资选择 2000年雅虎公司的股票价格下跌了将近90%，但为什么有些投资者还持有该公司的股票？为什么 他们不在价格急剧下跌之前把它们抛售出去？ 3. 风险和报酬 我们已经发现，在一个较长的期间内，股票投资的获利倾向于远远要比债券投资高。但是投资 者长期持有全部债券的现象并不罕见。这些投资者不理智吗？ 4. 市场效率的含义 解释为什么有效市场会有这样一个特性：在该市场上的投资的NPV是0。 5. 有效市场假说 一位股票市场分析人员可以通过比较前10天的平均价格和前60天的平均价格来识别错误定价的 股票。果真如此，你认为这是一个什么样的市场？ 6. 半强式效率 如果一个市场是半强式有效的，那么它也是弱式有效的吗？请解释。 7. 有效市场假说 有效市场假说对试图通过买卖股票来“击败市场”的投资者来说，有什么含义？ 8. 股票与赌博 批判性地评价下列叙述：参与股票市场就像在赌博一样。除了从赌博中获得娱乐之外，这种投 机性的投资并没有社会价值。 9. 有效市场假说 有一些金融报章经常提到的杰出的投资者和选股人员，他们在过去的20年中从他们的投资中获 得了巨额的报酬。这些特定投资者的成功意味着EMH无效吗？请解释。 10. 有效市场假说 对于下列每一种情形，讨论在下列条件下是否存在通过买卖企业的股票来获取利润的机会： (1) 市场不具备弱式效率； (2) 市场具备弱式效率，但不具备半强式效率；(3) 市场具备半强式效率，但不具备强式效率； (4) 市场具备强式效率。 a. 在过去30天，股票的价格每天都在稳定地上涨。 b. 一家公司在3天前发布了财务报表，你相信你发现了公司的存货和成本控制报告技巧有些异 常，导致公司实际的流动性被低估了。 c. 你观察到某公司的高级管理人员在过去的一周里已经从公开市场买回许多自家公司的股票。 11. 可分散风险与不可分散风险 从广义上讲，为什么有些风险是可分散的？为什么有些风险是不可分散的？这是不是意味着投 资者可以控制投资组合中的非系统风险水平，但却不能控制系统风险水平？ 12. 信息与市场报酬率 假定政府宣告，根据一项刚刚完成的调查，即将到来的一年的经济增长率可能是2%，而刚刚过 去的一年的经济增长率是5%。在这项宣告之后，股价会上涨、下跌还是维持不变？原来市场的 预期数据是不是2%，会不会产生不同的结果？请解释。 13. 系统风险与非系统风险 将下列事项分类，它们主要是系统性的，还是非系统性的？这种分类在所有情况下都一样吗？ a. 短期利率非预期地上涨。 b. 银行提高了公司短期借款的利率。 c. 油价非预期地下跌。 d. 一艘油船破裂，造成大量原油泄漏