(6)有效率资本市场一市场能迅速反映所有信息，所有资产和证券的定价都是公平合理 的。 (7)代理问题一除非经理和所有者的利益完全一致，否则经理们的行动不会总与所有者 的目标相一致。 (8)税收对决策的影响。 (9)风险的性质各不相同一有些风险是可以分散的有些风险则是不能分散的。 (10)道德的行为至关重要的。 22.什么是内部收益率？怎样根据内部收益率取舍投资项目？ 内部收益率可以定义为使项目现金流入的现值等于现金流出的现值的折现率，也就是指 项目净现值等于零时的折现率，反映了项目所占用资金的盈利能力。 利用内部收益率法对投资项目进行取舍，其规则是：如果项目的内部收益率大于或等于项 目所要求的收益率，企业应接受这一项目；反之，当项目的内部收益率小于项目所要求的收益 率时，企业应拒绝该项目。 五、计算分析题（共34分） 23.(10分) 90×〔1-(1+8%))÷8%×(1+8%)-3 =90×3.3121×0.7938 =236.62(万元) 24.(10分) Vs-8x+4)=104(元) 12%一4% 25.(14分) (1)购买设备： 设备残值价值=120000×5%=6000 年折1旧额=1200006000=1110（元） 10 因计提折旧税负减少现值： 11400×40%×(P/Λ，10%，10)=11400×40%×6.1446=28019.38（元） 设备残值价值现值： 6000×(P/F,10%,10)=6000×0.3855=20323(元) 合计：89667.62（元） (2)租赁设备： 租赁费支出：20000×(P/A,10%,10)=20000×6.1446=122892(元) 因支付租赁费税负减少现值： 20000×40%×(P/A,10%,10)=20000×40%×6.1446=49156.8(元) 合计：73735.2（元） 因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89667.62元，所以应采取租赁设备的方 式。 118(6) 有效率资本市场一一市场能迅速反映所有信息，所有资产和证券的定价都是公平合理 的。 (7)代理问题 除非经理和所有者的利益完全一致，否则经理们的行动不会总与所有者 的目标相一致。 (8) 税收对决策的影响。 (9) 风险的性质各不相同-一一有些风险是可以分散的有些风险则是不能分散的。 (1 0) 道德的行为至关重要的。 22. 什么是内部收益率?怎样根据内部收益率取舍投资项目? 内部收益率可以定义为使项目现金流入的现值等于现金流出的现值的折现率，也就是指 项目净现值等于零时的折现率，反映了项目所占用资金的盈利能力。 利用内部收益率法对投资项目进行取舍，其规则是:如果项目的内部收益率大于或等于项 目所要求的收益率，企业应接受这一项目;反之，当项目的内部收益率小于项目所要求的收益 率时，企业应拒绝该项目。 五、计算分析题(共 34 分) 23. (1 0 分) 90X cl O+8%)4J--;.-8%XO+8%) -3 =90X3. 3121XO. 7938 =236.62( 万元) 式。 24. (1 分) 8X (1十 4%) _1 r\ A /-=::::: vcs=~~~~;' ;~;'=104( 元) 12%-4% 25. (1 分) (1)购买设备: 设备残值价值= 120000X 5% =6000 120000-6000 年折旧额= 10 =11400( 元) 因计提折旧税负减少现值: 11100X10%X(P/ 八， 10% , 10) = 11100 X 10 % X 6. 1116 = 28019. 38( 元) 设备残值价值现值: 6000 X CP /F , 10 %, 10) =6000 X 0.3855 = 20323C 元) 合计 :89667.62( 元) (2) 租赁设备: 租赁费支出 :20000X CP/ 八， 10% 10)=20000X6.1116=122892C 元) 因支付租赁费税负减少现值: 20000 X 10% X CP/ 八， 10% ,10)=20000X10% X6. 1116= ,19156. 8C 元) 合计 :73735.2C 元) 因租赁设备支出 73735. 元小于购买设备支出 89667.62 元，所以应采取租赁设备的方 118