姜波克 国际金融 汇率粘性价格货币分析法:超调模型 ■超调模型是由美国经济学家鲁迪格●多恩布茨 ( Rudiger Dornbusch)1976年提出。该模型认 为:从短期来看,商品价格由于具有粘性,对 货币市场的失衡反映很慢,而证券市场与外汇 市场的反映却很灵敏,因而利率与汇率立即发 生变动。短期内,利率与汇率的调整超过了其 长期均衡的水平。所以,从长期来看,利率与 汇率又会慢慢回到其长期均衡的位置 No.10上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 10 汇率粘性价格货币分析法：超调模型 ◼ 超调模型是由美国经济学家鲁迪格•多恩布茨 （Rudiger Dornbusch）1976年提出。该模型认 为：从短期来看，商品价格由于具有粘性，对 货币市场的失衡反映很慢，而证券市场与外汇 市场的反映却很灵敏，因而利率与汇率立即发 生变动。短期内，利率与汇率的调整超过了其 长期均衡的水平。所以，从长期来看，利率与 汇率又会慢慢回到其长期均衡的位置