=6400/1200=533.33% (3分 企业核心业务销售营业现金流入比率=营业现金流人量 销售收入净额 =5000/6400=78.13% (3分) 企业技心业务非付现成本占膏业现金净流量比率一書使冕登带 =500/1300=38.46% (3分) 2008年： 企业技心业务资产销售率=第警 =9000/1600=562.5% (2分) 企业核心业务销售营业现金流入比率=营业现金流人量 销售收入净额 =6200/10000=62% (2分) 企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率= 非付现营业成本 营业现金净流量 =1000/1800=55.56% (2分) 评价：较之2007年，2008年该企业核心业务资产销售率有从533.33%提高到562.5%， 说明该企业的市场竞争能力与营运效率得到了一定提高。 但该企业也存在着收益质量下降的问题，一方面表现在核心业务销售营业现金流人比率 由2007年度78.13%下降为2008年的62%，降幅达16.13%，较之核心业务资产销售率快速 提高，该企业可能处于了一种过度经营的状态：另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下 降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2007年的38.46%上升为2008年的55.56%（上 升17.1%)，说明企业新增价值现金流量创造能力不足。(5分) 五、案例分析题（共30分） 要点提示： 1.在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有：并购目标的规划、目标公司的搜 寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。(6分)》 2.就本案例而言，华润雪华的收购行为，可能遭遇的风险或陷阱主要来自于信息错误，包 括所披露的财务与非财务数据资料的真实性与全面性，其中也包括是否存在或有负债等，此 外，经营不善也可能成为一方面的风险。(4分) 284二6400/1200二533. 33% (3分 企业核心业务销售营业现金流人比率=营业现金流人量 销售收人净额 =5000/6400=78.13% (3分 ) 企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本 营业现金净流量 =500/1300=38. 46% (3分 ) 2008年 企业核心业务资产销售率= 销售收人净额 平均资产占用额 =9000/1600=562. 5 (2分 ) 企业核心业务销售营业现金流人 比率=营业现金流人量 销售收人净额 =6200/10000=62% (2分 ) 企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本 营业现金净流量 =1000/1800=55.56% (2分) 评价:较之2007年，2008年该企业核心业务资产销售率有从533.33%提高到562.50o, 说明该企业的市场竞争能力与营运效率得到了一定提高 。 但该企业也存在着收益质量下降的问题，一方面表现在核心业务销售营业现金流人比率 由2007年度78. 13%下降为2008年的62%，降幅达16. 13%o，较之核心业务资产销售率快速 提高 ，该企业可能处于了一种过度经营的状态;另一方面表现为现金流量 自身的结构质量在下 降，非付现成本占营业现金净流量的比率由2007年的38.46%上升为2008年的55. 56%(上 升 17.1%)，说明企业新增价值现金流量创造能力不足。(5分) 五、案例分析题(共 30分) 要点提示 : 1.在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有:并购目标的规划、目标公司的搜 寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。(6分) 2.就本案例而言 ，华润雪华的收购行为 ，可能遭遇的风险或陷阱主要来 自于信息错误 ，包 括所披露的财务与非财务数据资料 的真实性 与全面性 ，其 中也包括是否存在或有负债等，此 外，经营不善也可能成为一方面的风险。(4分) 284