河南大学 2.跨期替代效应(利率效应、凯恩斯效应) 般来讲,价格上升时会抬高利率水平,这一点在第八章 中要进一步论述。不过,现在可以直观地体会到这一点 当价格水平上升时,流通中的实际货币数量(货币的供给 量)就会减少,在利率不变的情况下,就会出现货币市场 上对实际货币的过度需求,为了平衡人们对货币的过度需 求,利率水平必然上升。这样,价格水平上升必然带来利 率水平的提高。同时,利率水平的提高也就意味着当前消 费的机会成本增加而未来消费的预期收益提高,人们会减 少当前消费量,增加未来消费量。因此,随着总价格水平 的上升,人们会用未来消费来替代当前消费从而减少对商 的需求总量;而随着总价格水平的下降,人们则会用当 前消费来替代未来消费从而增加对商品的总需求量,这就 是跨期替代效应。跨期替代效应也会导致总需求曲线向下 倾斜。▪ 2．跨期替代效应（利率效应、凯恩斯效应） ▪ 一般来讲，价格上升时会抬高利率水平，这一点在第八章 中要进一步论述。不过，现在可以直观地体会到这一点。 当价格水平上升时，流通中的实际货币数量（货币的供给 量）就会减少，在利率不变的情况下，就会出现货币市场 上对实际货币的过度需求，为了平衡人们对货币的过度需 求，利率水平必然上升。这样，价格水平上升必然带来利 率水平的提高。同时，利率水平的提高也就意味着当前消 费的机会成本增加而未来消费的预期收益提高，人们会减 少当前消费量，增加未来消费量。因此，随着总价格水平 的上升，人们会用未来消费来替代当前消费从而减少对商 品的需求总量；而随着总价格水平的下降，人们则会用当 前消费来替代未来消费从而增加对商品的总需求量，这就 是跨期替代效应。跨期替代效应也会导致总需求曲线向下 倾斜