第三节我国债务负担率及债务依存度的分析 ●●●●● ●●●● 推导过程: ●●0 ●●● 设B代表国债余额,代表国债的名义利率,T代表通货膨胀率,「(实际利率)=m,P8 为价格总水平,Y为实际产出(GDP)水平,y为实际产出Y的增长率,z为基本赤字率 (作为GDP的一个比例),b为债务负担率。 根据定义,b=B/PY,b随时间而发生的变化用微分符号表示则为db,db=d(BPY), 根据微积分中的“分数法则”,我们可以得到公式: db=d(B/PY)=dB/PY-b(TT+y) (1) 如果政府仅仅通过发行国债一种方式弥补财政赤字,那么一年内国债余额的增加额就等 于当年的财政赤字,而财政赤字又等于基本赤字(我们可以用zPY来表示)加国债的利 息支出(等于国债余额乘以名义利率j),用公式表示就是: dB=iB+zPY (2) 把(2)式代入(1)式,可以得出: db=ib+z-b(arty) (3) 将(3)式合并得到 db= b(i-TT-y)+z (4) F b(r-y)tz 《财政学》(第四版)陈共主编《财政学》(第四版） 陈共 主编 第三节 我国债务负担率及债务依存度的分析 推导过程： 设B代表国债余额，i代表国债的名义利率，π代表通货膨胀率，r（实际利率）=i-π，P 为价格总水平，Y为实际产出（GDP）水平，y为实际产出Y的增长率，z为基本赤字率 （作为GDP的一个比例），b为债务负担率。 根据定义，b=B/PY，b随时间而发生的变化用微分符号表示则为db，db=d（B/PY）， 根据微积分中的“分数法则”，我们可以得到公式： db=d（B/PY）=dB/PY-b（π+y） （1） 如果政府仅仅通过发行国债一种方式弥补财政赤字，那么一年内国债余额的增加额就等 于当年的财政赤字，而财政赤字又等于基本赤字（我们可以用zPY来表示）加国债的利 息支出（等于国债余额乘以名义利率iB），用公式表示就是： dB=iB+zPY （2） 把（2）式代入（1）式，可以得出： db=ib+z-b（π+y） （3） 将（3）式合并得到： db = b(i-π-y)+z （4） = b（r-y）+z