3.公司并购理论 31效率理论说( efficiency theory):该理论认为,公 司并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量,而 且每对参与交易者都能够提高各自的效。这一理论包 含两个基本假设:一是公司并购活动的发生有利于改 进管理层的经营管理业绩:二是并购会导致某种形式 的协同效应。 效率差异化理论:并购最一般的理论就是效率差异化 理论。该理论认为,并购活动的产生根本原因在于交 易双方的管理效率的不一致。通俗的讲,如果A公司 的管理效率高于B公司,那么A公司并购B公司后,B 公司的效率会提升至A公司的水平,所以也称为“管 理协同理论”。3. 公司并购理论 3.1 效率理论说（efficiency theory）：该理论认为，公 司并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量，而 且每对参与交易者都能够提高各自的效。这一理论包 含两个基本假设：一是公司并购活动的发生有利于改 进管理层的经营管理业绩；二是并购会导致某种形式 的协同效应。 效率差异化理论：并购最一般的理论就是效率差异化 理论。该理论认为，并购活动的产生根本原因在于交 易双方的管理效率的不一致。通俗的讲，如果A公司 的管理效率高于B公司，那么A公司并购B公司后，B 公司的效率会提升至A公司的水平，所以也称为“管 理协同理论”