其次,图7.4(a)中的E3点代表着在给定国民收入Y1以及利率水平r2上出现了货币的 过度供给( excess supply for money,简称ESM),因为此时货币需求为r2E3,而货币供给 为r2E3。只有降低利率至n,方能使货币市场恢复均衡。推而广之,LM曲线左方的任意一点 均隐含着货币的过度供给(ESM)。 现在可以回答为什么LM曲线的斜率为正了。给定货币供给量,国民收入的增加会导致 对货币需求L1的增加,如果L不变,就会出现货币的过度需求,货币市场要实现均衡,利 率水平必然等于L2的减少量。因此,在货币市场均衡条件下,国民收入和利率呈同向变化 从另一个角度看,给定货币供给量,利率的下降会导致L2的上升,为了使货币市场均 衡,L1必须下降,L的下降势会导致国民收入Y的下降,因此,在货币市场均衡条件下,利 率和国民收入呈同向变化。 为了便于读者记忆,我们用表7.2作一总结 表7.2 S和LM曲线斜率分别为负、正的原因 商品市场均衡条件:AE=NI 货币市场均衡条件:L=Po r↑→I↓→AE↓→Y r↑→L2↓→L1↑→Y↑ r↓→I↑→AE↑→Y↑ r↓→L↑→L↓→Y↓ 结论:IS曲线斜率为负 结论:LM曲线斜率为正 7、3LM曲线的斜率 LM方程的Y=Y(r)的形式为: Y=1/R (M/Po-Mo)+-r (7.3.1) 由于按惯例,LM曲线的纵轴和横轴分别为r和Y,因此,要讨论LM曲线的斜率, 般采用r=(Y)形式更为便利 Y=I/R (M/PO)+Y (7.3.2) 这样,LM曲线的斜率为 所以,LM曲线的斜率取决于两个因素:R和1。并且,R值愈大,LM曲线的斜率愈大; 反之则愈小。L值愈大,斜率愈小:反之则愈大。现分述于后 两种特殊的LM曲线 下面讨论两种特殊的情形。 )1=0 当1变得无穷小,即等于零时,L2=m0,即货币的资产需求曲线为一条垂直于 L2轴的直线,表明货币的资产需求对利率的变化没有反应,即完全没有弹性。此时,LM曲 线也为一条垂线,表明国民收入对利率的变化也没有反应 图7.7LM血线的描导 图7.7LM曲线的推导其次，图 7.4（a）中的 E3 点代表着在给定国民收入 Y1 以及利率水平 r2 上出现了货币的 过度供给（excess supply for money，简称 ESM），因为此时货币需求为 r2E3，而货币供给 为 r2E3。只有降低利率至 r1，方能使货币市场恢复均衡。推而广之，LM 曲线左方的任意一点 均隐含着货币的过度供给（ESM）。 现在可以回答为什么 LM 曲线的斜率为正了。给定货币供给量，国民收入的增加会导致 对货币需求 L1 的增加，如果 L2 不变，就会出现货币的过度需求，货币市场要实现均衡，利 率水平必然等于 L2 的减少量。因此，在货币市场均衡条件下，国民收入和利率呈同向变化。 从另一个角度看，给定货币供给量，利率的下降会导致 L2 的上升，为了使货币市场均 衡，L1 必须下降，L1 的下降势会导致国民收入 Y 的下降，因此，在货币市场均衡条件下，利 率和国民收入呈同向变化。 为了便于读者记忆，我们用表 7.2 作一总结。 表 7.2 IS 和 LM 曲线斜率分别为负、正的原因 商品市场均衡条件：AE=NI 货币市场均衡条件：L=P0 r↑  I↓  AE↓  Y↓ r↑  L2↓  L1↑  Y↑ r↓  I↑  AE↑  Y↑ r↓  L2↑  L1↓  Y↓ 结论：IS 曲线斜率为负 结论：LM 曲线斜率为正 7、3 LM 曲线的斜率 LM 方程的 Y=Y（r）的形式为： Y=1/R（M/P0-M0）+ R l r （7.3.1） 由于按惯例，LM 曲线的纵轴和横轴分别为 r 和 Y，因此，要讨论 LM 曲线的斜率，一 般采用 r=r(Y)形式更为便利。 Y=1/R（M/P0）+ l R Y （7.3.2） 这样，LM 曲线的斜率为： dr/dy=R/l 所以，LM 曲线的斜率取决于两个因素：R 和 l。并且，R 值愈大，LM 曲线的斜率愈大； 反之则愈小。L 值愈大，斜率愈小；反之则愈大。现分述于后。 两种特殊的 LM 曲线 下面讨论两种特殊的情形。 （一）l=0 当 l 变得无穷小，即等于零时，L2=m0，即货币的资产需求曲线为一条垂直于 L2 轴的直线，表明货币的资产需求对利率的变化没有反应，即完全没有弹性。此时，LM 曲 线也为一条垂线，表明国民收入对利率的变化也没有反应。 图 7.7 LM 曲线的推导