每一个层次 都有规范研 究和实证研 金融的两层次 究 >系统外：外生变量及其影响，如货币量的供 应、个人可支配收入、监管等 >系统内：内生变量及其影响，又分为两层 (1)统计意义上的市场行为：如市场的有效 性、金融合约的设计与创新、金融产品的定 价，市场微观结构。这是个体金融决策的环 境；(2)资本交易双方的个体投融资行为及 制度约束，含理性约束下的金融行为及非理 性约束下的金融行为一金融的起点和终点、 公司金融乃此层次的重点 经管学院丁琪琳 经管学院 丁琪琳 金融的两层次 ➢系统外：外生变量及其影响，如货币量的供 应、个人可支配收入、监管等 ➢系统内：内生变量及其影响，又分为两层 （1）统计意义上的市场行为：如市场的有效 性、金融合约的设计与创新、金融产品的定 价，市场微观结构。这是个体金融决策的环 境；（2）资本交易双方的个体投融资行为及 制度约束，含理性约束下的金融行为及非理 性约束下的金融行为——金融的起点和终点、 公司金融乃此层次的重点 每一个层次 都有规范研 究和实证研 究