早期资本结构理论 (二)营业净利理论(EBT) 1、增加成本较低的债务资本会增加公司的权益风险，使 权益资本的成本提高； 2、不论负债程度如何，负债利益会被权益成本上升所抵 消，公司总资本成本率保持不变； 3、资本结构与公司价值无关，不存在最优资本结构。决 定公司价值的是其营业净利(EBT)，EBT不变，公司 价值也不变。 66 一、早期资本结构理论 （二）营业净利理论（ EBIT） 1、增加成本较低的债务资本会增加公司的权益风险，使 权益资本的成本提高； 2、不论负债程度如何，负债利益会被权益成本上升所抵 消，公司总资本成本率保持不变； 3、资本结构与公司价值无关，不存在最优资本结构。决 定公司价值的是其营业净利（ EBIT）， EBIT不变，公司 价值也不变