从1973年以后,则主要采用浮动汇率制 1因定汇率制 包括: ■金本位制下的固定汇率制 纸币流通条件下固定的汇率制度 者的共同点:(P28页) 二者的不同点:(P28页) 2浮动汇率制 ■根据当局是否干预可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动 自由浮动-又称清洁浮动 ■指货币当局对外汇率市场不加任何干预,完全听任外汇供求关系影响汇率的变动。 管理浮动-又称肮脏浮动 ■指货币当局对外汇市场进行干预,以使汇率朝着有利于本国利益的方向发展 一般来说,有下列几种干预原则可选择 1逆风行事原则 2规定汇率应达到的目标值 3制订一客观指标,(如在某一特定时间对某一方向的干预净额),即当干预达到此限度时, 就停止干预。 1978年生效的国际货币基金协定第二次修正案规定了国际货币基金组织的监督责任,并规定 了成员国干预汇率应遵循的原则 1.会员国应避免操纵汇率妨害对国际收支的调节或获取不正当利益 2外汇市场出现短期的破坏性波动,各会员国应进行干预; ■3.会员国在干预外汇市场时应考虑其他会员国的利益,等等 3爬行钉住汇率制度 ■是当今一些发展中国家采用的独具特色的汇率制度 4汇率制度的现状 根据国际货币基金组织的分类,汇率制度可以分为三类 1钉住汇率制度,包括钉住单一货币和钉住篮子货币。 2有限灵活性汇率 3更灵活的汇率 ■见表|-3汇率制度(1995年9月30日)注:略 二固定汇率制与浮动汇率制之争 首先看赞成浮动汇率制的理由 ■1.国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。 2.保证了一国货币政策的自主性 3.避免通货膨胀的国际间传递 4提高资源配置效率 5.增加了国际货币制度的稳定 反对浮动汇率制度的理由 ■1.使汇率变得更加不稳定,给国际贸易和投资带来很大不确定性,降低世界范围内资源的配 置效率。 同样会引起外汇投机 ■3.更易传递通货膨胀。从1973年以后，则主要采用浮动汇率制。 1.因定汇率制 包括： ◼ 金本位制下的固定汇率制； ◼ 纸币流通条件下固定的汇率制度。 ◼ 二者的共同点：（P28页） ◼ 二者的不同点：（P28页） 2.浮动汇率制 ◼ 根据当局是否干预可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动。 自由浮动-又称清洁浮动 ◼ 指货币当局对外汇率市场不加任何干预，完全听任外汇供求关系影响汇率的变动。 管理浮动-又称肮脏浮动 ◼ 指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率朝着有利于本国利益的方向发展。 一般来说，有下列几种干预原则可选择： ◼ 1.逆风行事原则 ◼ 2.规定汇率应达到的目标值 ◼ 3.制订一客观指标，（如在某一特定时间对某一方向的干预净额），即当干预达到此限度时， 就停止干预。 1978年生效的“国际货币基金协定第二次修正案”规定了国际货币基金组织的监督责任，并规定 了成员国干预汇率应遵循的原则： ◼ 1.会员国应避免操纵汇率妨害对国际收支的调节或获取不正当利益； ◼ 2.外汇市场出现短期的破坏性波动，各会员国应进行干预； ◼ 3.会员国在干预外汇市场时应考虑其他会员国的利益，等等。 3.爬行钉住汇率制度 ◼ 是当今一些发展中国家采用的独具特色的汇率制度。 4.汇率制度的现状 ◼ 根据国际货币基金组织的分类，汇率制度可以分为三类： ◼ 1.钉住汇率制度，包括钉住单一货币和钉住篮子货币。 ◼ 2.有限灵活性汇率。 ◼ 3.更灵活的汇率。 ◼ 见表 I—3 汇率制度（1995年9月30日）注：略 二 固定汇率制与浮动汇率制之争 首先看赞成浮动汇率制的理由： ◼ 1.国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。 ◼ 2.保证了一国货币政策的自主性。 ◼ 3.避免通货膨胀的国际间传递。 ◼ 4.提高资源配置效率。 ◼ 5.增加了国际货币制度的稳定。 反对浮动汇率制度的理由： ◼ 1.使汇率变得更加不稳定，给国际贸易和投资带来很大不确定性，降低世界范围内资源的配 置效率。 ◼ 2.同样会引起外汇投机。 ◼ 3.更易传递通货膨胀