工程经济学第五章风险与不确定性分析模拟试趣 5 +10% 6171m 18.55% 6 +20% 8137 21.11% -10% 22385 13.21% 8 -20% 2272 10.41% 9 +10% 40819 15.76% 10 +209% 39590 15.59% -10% 43277 16.09% 2 -20% 44506 16.26% ◆ FIRR 年投资 30 年收益 20 年支出 基准收益率 40%-30%-20%-10% 10203040 变化幅度 从图中可以看出，在取定的三个因素，年收：27%感因素，投资额的敏感性其次 年支出最不敏感。 (2)从三个因素中，选取年收益和投资额作多因素敏感性分析 设X表示年收益变化的百分率，Y表示投资额变化的百分率 净现值可表示为：NPV=-15(1+Y)+[32(1+X)-0.2] (1+10%0-1 10%(1+10%) =4.2048-15Y+19.6627X 令NPV>0,即4.2048-15Y+19.6627X>0Y<1.3108X+0.2803 令NPV=0X-0时，Y=2803%:Y-0时，X=21.399% Y ↑ 30% 10% 30%220%-10% 10%20%30% X 则y=13108x+0.2803,此方程所代表的直线为临界线 直线下方为NPV>0区域，直线上方为NPV<0区域。 6工程经济学 第五章风险与不确定性分析模拟试题 6 5 6 7 8 +10% +20% -10% -20% 61711 81373 22385 2272 18.55% 21.11% 13.21% 10.41% 9 10 11 12 +10% +20% -10% -20% 40819 39590 43277 44506 15.76% 15.59% 16.09% 16.26% 从图中可以看出，在取定的三个因素，年收益为最敏感因素，投资额的敏感性其次， 年支出最不敏感。 （2）从三个因素中，选取年收益和投资额作多因素敏感性分析 设 X 表示年收益变化的百分率，Y 表示投资额变化的百分率 净现值可表示为：NPV=－15（1＋Y）＋[3.2（1＋X）－0.2] 10 10 10%(1 10%) (1 10%) 1 + + - =4.2048－15 Y＋19.6627X 令 NPV＞0，即 4.2048－15 Y＋19.6627X＞0 Y＜1.3108 X＋0.2803 令 NPV=0 X=0 时, Y=28.03%；Y=0 时，X=21.39% 则 y=1.3108 x＋0.2803，此方程所代表的直线为临界线 直线下方为 NPV＞0 区域，直线上方为 NPV＜0 区域。 Y 30% -20% -10% 10% 20% 30% X 10% 30% -23.4% 年投资 变化幅度 年支出 年收益 27% 10 % -40% -30% -20% -10% 40 % 30 % 20 % 10 % 20 % 30 % 基准收益率 FIRR