即在任何对外经济交往中，只接受本企业所在国货币计价。例如，一家美国出口商在向 一家法国进口商出口商品时，只接受美元计价。对于美国出口商来说，他完全避免了外汇交 易风险，但采用美元计价只是把外汇风险转嫁到了法国进口商头上。采用美元计价后，法国 进口商面临着美元升值的风险。如果同样预期美元将会升值，法国进口商可能拒绝使用美元 计价。 2)出口采用硬货币进口采用软货币计价法 这种风险转嫁方式损人利己的动机更为明显。由于进口商和出口商都想将风险完全转嫁 给对方，他们选择计价货币的标准恰恰相反，因此，双方的利益冲突使这种避险方法在国际 业务中较难运用。 3)软硬货币对半计价法等 这种方法考虑了交易双方的利益，也中和了汇率的波动，容易被各方主体接受，是一种 简便的规避外汇交易风险的方法。 3、转移定价 指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入。是一种现金管理工 具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家。 假定由于外汇管制方面的原因，一个制造商无法将自己在货币贬值国资公司的利润汇回 国内。如果该制造商与其子公司之间进行大量的交易，就可以考虑将售往子公司的商品价格 拾高一些：同时，将从子公司购买的商品价格压低一些。结果，由于子公司内部经营成本的 提高以及销售收入的减少，子公司的利润就会降低。而子公司失去的收入通过转移定价的方 式转移给了母公司。同样的方法也可以实现企业收入向税收更优惠的国家转移。 转移定价政策需要对公司内部的资金流动进行细致的，集中的管理，它特别适用于拥有 大量内部交易的企业。但是，各国外汇管理当局和税收管理当局对这类活动非常敏感，往往 采取各种措施加以制止。所以，跨国公司无法将企业的转移定价政策随汇率波动频繁调整， 限制了其规避风险的能力。 7.3重点和难点 ●折算风险、交易风险、经济风险的特征和管理重点： ●外汇风险的一般规避方法： ● 利用外汇衍生产品规避外汇风险的技术。 7.4思考题 (1)对于一个国内经营的企业而言，本国货币升值和贬值会带来什么样的经济风险？ (2)涉外企业在做出交易风险管理方法选择的决策时，需要考虑哪些问题？ (3)在金融市场不发达的情况下，涉外企业可以用哪些方法来降低外汇风险？这些方 法有什么局限性？ (4)外汇风险管理应遵循哪些原则？ (5)比较远期外汇合同、外汇期货合同、外汇期权合同、货币互换这四种套期保值方 法在企业交易风险管理中的利弊。 (6)分析外汇折算风险产生的原因和对企业的影响。即在任何对外经济交往中，只接受本企业所在国货币计价。例如，一家美国出口商在向 一家法国进口商出口商品时，只接受美元计价。对于美国出口商来说，他完全避免了外汇交 易风险，但采用美元计价只是把外汇风险转嫁到了法国进口商头上。采用美元计价后，法国 进口商面临着美元升值的风险。如果同样预期美元将会升值，法国进口商可能拒绝使用美元 计价。 2）出口采用硬货币进口采用软货币计价法 这种风险转嫁方式损人利己的动机更为明显。由于进口商和出口商都想将风险完全转嫁 给对方，他们选择计价货币的标准恰恰相反，因此，双方的利益冲突使这种避险方法在国际 业务中较难运用。 3）软硬货币对半计价法等 这种方法考虑了交易双方的利益，也中和了汇率的波动，容易被各方主体接受，是一种 简便的规避外汇交易风险的方法。 3、转移定价 指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入。是一种现金管理工 具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家。 假定由于外汇管制方面的原因，一个制造商无法将自己在货币贬值国资公司的利润汇回 国内。如果该制造商与其子公司之间进行大量的交易，就可以考虑将售往子公司的商品价格 抬高一些；同时，将从子公司购买的商品价格压低一些。结果，由于子公司内部经营成本的 提高以及销售收入的减少，子公司的利润就会降低。而子公司失去的收入通过转移定价的方 式转移给了母公司。同样的方法也可以实现企业收入向税收更优惠的国家转移。 转移定价政策需要对公司内部的资金流动进行细致的，集中的管理，它特别适用于拥有 大量内部交易的企业。但是，各国外汇管理当局和税收管理当局对这类活动非常敏感，往往 采取各种措施加以制止。所以，跨国公司无法将企业的转移定价政策随汇率波动频繁调整， 限制了其规避风险的能力。 7.3 重点和难点 z 折算风险、交易风险、经济风险的特征和管理重点； z 外汇风险的一般规避方法； z 利用外汇衍生产品规避外汇风险的技术。 7.4 思考题 （1）对于一个国内经营的企业而言，本国货币升值和贬值会带来什么样的经济风险？ （2）涉外企业在做出交易风险管理方法选择的决策时，需要考虑哪些问题？ （3）在金融市场不发达的情况下，涉外企业可以用哪些方法来降低外汇风险？这些方 法有什么局限性？ （4）外汇风险管理应遵循哪些原则？ （5）比较远期外汇合同、外汇期货合同、外汇期权合同、货币互换这四种套期保值方 法在企业交易风险管理中的利弊。 （6）分析外汇折算风险产生的原因和对企业的影响