通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样,通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨 胀来自需求方面:另一些则来自供给方面 41需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀( Demand- Pull inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩 张性的财政政策和货币政策,一方面会推动产出增长,使其更加逼近于潜在生产能力:另一 方面,它会导致某种程度上的通货膨胀。 对需求拉动型通货膨胀有两种解释:第一,由于对产品和劳务的需求超过了现行价格 条件下可能的供给(潜在的产量),从而导致物价上涨;其二,由于太多的货币追求太少的 货物而导致物价上涨 凯恩斯主义的解释 第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释,当产量低于充分就业的水 平时,需求的增加导致两种可能的结果:一种结果是,产量提高了而价格水平保持不变;另 一种结果是,由于瓶颈现象,有效需求的增加一方面引起产量增加,同时又引起物价上涨。 凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平(潜在的产量)以后,由 于生产能力的制约,总需求增长不再引起产量的增加,而只导致物价水平按同一比例增长 凯恩斯将之称为真正的通货膨胀 二、货币主义的解释 对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论 生产量恒等于充分就业时的产量,货币流动速度Ⅴ为一固定量,故当货币量M增加时,代 表名义需求总量的MⅤ也会增加。既然生产量Y不能增长,那么根据交易方程式MV=PY (即名义供给量等于名义需求量),价格水平P必然会与货币量M以同一比例增加。参见图 113。由于货币供给量上升,导致LM曲线右移(图中未标出),进而导致AD曲线从AD1 多至AD2,最后产量未变,价格水平从P1上升到P2 如果你不是一个顽固的极端的货币主义者,即假定一开始不是处于充分就业均衡的话, 那么,图11.2也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于Y0水平上,由于增加货 币供给量,总需求而从AD上升到AD1,产量上升,价格也上升。 三、两种解释的异同 尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异,但它们 也有共同点。正如萨缪尔逊所言,两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于, 过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。 图113货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释 由于产量恒等于充分就业的产量,故AS为与产量轴交于YF(潜在的产量)的一条垂直 线。当货币量M增加时,就会引起总需求的增加,AD曲线由AD1右移至AD2,结果产量 保持在原来的水平(YF)而价格则由P1上升到P2。 1142成本推进型通货膨胀 成本推进型通货膨胀(cost- push inflation,又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀,它是 指当成本上升(即使在劳动就业不充分时)推进价格水平上升的一种情形:简单地说,它是通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样，通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨 胀来自需求方面；另一些则来自供给方面。 11.4.1 需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀(Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩 张性的财政政策和货币政策，一方面会推动产出增长，使其更加逼近于潜在生产能力；另一 方面，它会导致某种程度上的通货膨胀。 对需求拉动型通货膨胀有两种解释：第一，由于对产品和劳务的需求超过了现行价格 条件下可能的供给（潜在的产量），从而导致物价上涨；其二，由于太多的货币追求太少的 货物而导致物价上涨。 一、凯恩斯主义的解释 第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释，当产量低于充分就业的水 平时，需求的增加导致两种可能的结果：一种结果是，产量提高了而价格水平保持不变；另 一种结果是，由于瓶颈现象，有效需求的增加一方面引起产量增加，同时又引起物价上涨。 凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平（潜在的产量）以后，由 于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长， 凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。 二、货币主义的解释 对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论， 生产量恒等于充分就业时的产量，货币流动速度 V 为一固定量，故当货币量 M 增加时，代 表名义需求总量的 MV 也会增加。既然生产量 Y 不能增长，那么根据交易方程式 MV=PY （即名义供给量等于名义需求量），价格水平 P 必然会与货币量 M 以同一比例增加。参见图 11.3。由于货币供给量上升，导致 LM 曲线右移（图中未标出），进而导致 AD 曲线从 AD1 多至 AD2，最后产量未变，价格水平从 P1 上升到 P2。 如果你不是一个顽固的极端的货币主义者，即假定一开始不是处于充分就业均衡的话， 那么，图 11.2 也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于 Y0 水平上，由于增加货 币供给量，总需求而从 AD 上升到 AD1，产量上升，价格也上升。 三、两种解释的异同 尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异，但它们 也有共同点。正如萨缪尔逊所言，两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于， 过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。 图 11.3 货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释 由于产量恒等于充分就业的产量,故 AS 为与产量轴交于 YF（潜在的产量）的一条垂直 线。当货币量 M 增加时，就会引起总需求的增加，AD 曲线由 AD1 右移至 AD2，结果产量 保持在原来的水平（YF）而价格则由 P1 上升到 P2。 11.4.2 成本推进型通货膨胀 成本推进型通货膨胀(cost-push inflation，又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀，它是 指当成本上升（即使在劳动就业不充分时）推进价格水平上升的一种情形；简单地说，它是