交易所的并购成为一项比较合理的选择。交易所的合并在短期内可以 减掉昂贵的交易系统的维护费用，同时在交易量、流动性及发现价格 能力方面都能有所提高。例如纽约交易所并购欧洲联合股市，可以获 得以伦敦为基地的衍生产品交易市场；而纳斯达克收购伦敦交易所， 则可以将市场从高科技企业扩大到蓝筹企业。 2、交易所的公司制组织形式使收购更简便可行 交易所由传统的会员制组织形式转向实行公司制并自我上市，使 交易所之间的并购变得极为简便可行。在传统的会员制形式下，要成 功收购，必须经过目标交易所会员大会同意，程序复杂，成功的可能 性大大降低。实行公司制的交易所具有开放性的股权结构，收购者只 要获得足够多的股份，就可以控制目标交易所。20世纪90年代以来， 澳大利亚股票交易所、香港交易及结算所有限公司、新加坡交易所、 伦敦交易所、德国交易所、纽约交易所等先后成功上市，日本交易所 和韩国交易所也表示出上市意向。上市潮流大大提高了交易所并购的 活跃程度。 3、跨境交易所并购背后的大国博奔 政治因素是促进交易所国际并购的重要原因。交易所跨国并购是 国家利益和国家竞争的必然产物。英美等国经济发展的历史证明资本 市场充分发挥资源配置功能对国民经济发展的巨大支持作用，尤其是 当代高科技企业的发展，在很大程度上是依赖于资本市场而发展壮大 66 交易所的并购成为一项比较合理的选择。交易所的合并在短期内可以 减掉昂贵的交易系统的维护费用，同时在交易量、流动性及发现价格 能力方面都能有所提高。例如纽约交易所并购欧洲联合股市，可以获 得以伦敦为基地的衍生产品交易市场；而纳斯达克收购伦敦交易所， 则可以将市场从高科技企业扩大到蓝筹企业。 2、交易所的公司制组织形式使收购更简便可行 交易所由传统的会员制组织形式转向实行公司制并自我上市，使 交易所之间的并购变得极为简便可行。在传统的会员制形式下，要成 功收购，必须经过目标交易所会员大会同意，程序复杂，成功的可能 性大大降低。实行公司制的交易所具有开放性的股权结构，收购者只 要获得足够多的股份，就可以控制目标交易所。20 世纪 90 年代以来， 澳大利亚股票交易所、香港交易及结算所有限公司、新加坡交易所、 伦敦交易所、德国交易所、纽约交易所等先后成功上市，日本交易所 和韩国交易所也表示出上市意向。上市潮流大大提高了交易所并购的 活跃程度。 3、跨境交易所并购背后的大国博弈 政治因素是促进交易所国际并购的重要原因。交易所跨国并购是 国家利益和国家竞争的必然产物。英美等国经济发展的历史证明资本 市场充分发挥资源配置功能对国民经济发展的巨大支持作用，尤其是 当代高科技企业的发展，在很大程度上是依赖于资本市场而发展壮大