例7-2:承例7-1资料,请以各项目与总资产的比值为标准,采用垂直分析 法进行简要分析。 分析:根据表7-1资料,按垂直分析法要求制成表7-3。由表73可知,2010 年该企业的资产中流动资产占比为6791%,占据了较大比重,且较之上年6212% 的占比有了较为明显的提高。同年该企业的负债占比为76.2%,较之上年7525% 的负债占比有小幅上升。鉴于一般制造业企业的负债率在50%-65%之间,显然 该企业的负债比重有些偏高。另据表内资料可进一步获悉,负债当中流动负债占 比为98%,占据了负债的绝大部分,这说明企业的自有流动资金不是很充裕,需 要靠大量短期债务来维持资金的运转。因此,结论是该企业的负债偏髙且负债结 构不太合理,存在较大财务风险。 表 资产负债表(垂直分析法) 编制单位:浙江精功科技股份有限企业 单位:亿元、% 2010年(亿元)2009年(亿元)2010年各项目比重2009年各项目比重 非流动资产 5.05 32.09% 3788% 资产合计 17.14 13.33 100% 动负债 12.85 74.97% 127% 非流动负债 123% 负债合计 13.06 20% 75.25 所有者权益 3.3 24.75% 资料来源:精功科技(002006)2010年度报告 (三)因素分析法 因素分析法是通过指标与其影响因素之间的相关关系,按照一定程序就不同 因素的变动对指标变动的影响程度进行分析的一种方法,分为连环替代法和差额 法。具体来说,连环替代法是将指标与各个因素之间的依存关系表达出来,然后 顺次用各因素的报告期数值代替基期数值,据以测算各因素对指标变动的影响 差额法是连环替代法的简化形式,是利用各因素的报告期数值与基期数值间的差 额,在假设其他条件不变的情况下,来测算各因素对指标变动的影响的一种方法。 1.连环替代法 在此,先以总资产收益率为例说明连环替代法的基本步骤。 第一步,确定指标与各个影响因素之间的关系。 总资产收益率 总产营业收入千均总资产4 例 7-2：承例 7-1 资料，请以各项目与总资产的比值为标准，采用垂直分析 法进行简要分析。 分析：根据表 7-1 资料，按垂直分析法要求制成表 7-3。由表 7-3 可知，2010 年该企业的资产中流动资产占比为 67.91%，占据了较大比重，且较之上年 62.12% 的占比有了较为明显的提高。同年该企业的负债占比为 76.2%，较之上年 75.25% 的负债占比有小幅上升。鉴于一般制造业企业的负债率在 50%—65%之间，显然， 该企业的负债比重有些偏高。另据表内资料可进一步获悉，负债当中流动负债占 比为 98%，占据了负债的绝大部分，这说明企业的自有流动资金不是很充裕，需 要靠大量短期债务来维持资金的运转。因此，结论是该企业的负债偏高且负债结 构不太合理，存在较大财务风险。 表 7-3 资产负债表（垂直分析法） 编制单位：浙江精功科技股份有限企业 单位：亿元、% 2010 年（亿元） 2009 年（亿元） 2010 年各项目比重 2009 年各项目比重 流动资产 11.64 8.28 67.91% 62.12% 非流动资产 5.5 5.05 32.09% 37.88% 资产合计 17.14 13.33 100% 100% 流动负债 12.85 9.5 74.97% 71.27% 非流动负债 0.21 0.53 1.23% 3.98% 负债合计 13.06 10.03 76.20% 75.25% 所有者权益 4.08 3.3 23.80% 24.75% 资料来源：精功科技(002006)2010 年度报告 （三）因素分析法 因素分析法是通过指标与其影响因素之间的相关关系，按照一定程序就不同 因素的变动对指标变动的影响程度进行分析的一种方法，分为连环替代法和差额 法。具体来说，连环替代法是将指标与各个因素之间的依存关系表达出来，然后 顺次用各因素的报告期数值代替基期数值，据以测算各因素对指标变动的影响； 差额法是连环替代法的简化形式，是利用各因素的报告期数值与基期数值间的差 额，在假设其他条件不变的情况下，来测算各因素对指标变动的影响的一种方法。 1. 连环替代法 在此，先以总资产收益率为例说明连环替代法的基本步骤。 第一步，确定指标与各个影响因素之间的关系。 总资产收益率= =