第一章证券投资分析概述 本章重点 1证券投资的运行过程 2投资与证券投资的概念。 3证券投资的基本原则 4证券投资效益与风险的关系 5证券投资分析的主要方法 、难点释疑 1证券投资与投机的区别 证券投资是金融学中的一个重要概念。在证券市场上,投资与投机的问题也是人们经常议论 的话题。在本教材中,对证券投资与投机的含义进行了简要介绍,对两者的区别进行了分析 可归纳为:在预期收益量、假设风险投资程度以及时间长度上的差别等三个方面。 从广义角度看,证券投资本身就包含了投机,证券交易中的投资和投机并没有本质上的区别。 从投资与投机区别的分析中,我们看到,两者只是程度上的差别,并无本质上的区别。例如, 就收益来看,投机者预期的收益高于投资者预期的收益。但是,有时投机者预期的收益并未 高于投资者的预期收益,那么到底谁是投机者,谁又是投资者呢?就风险来看,任何投资无 可避免地要冒一定的风险,从而在一定程度上具有投机的因素。任何投机不会总以失败而告 终,否则,便不会有投机的行为了。 当然,无可置疑的是,在证券投资市场的发展史上,的确存在过一种操纵市场、进行造谣、 欺诈活动的投机行为,这与投资是有本质区别的。这种投机行为将会受到有关法律法规的制 裁。基于投资与投机的难以严格区别,我们认为,关键不在于对投资与投机如何的区别,而 是要重新清理一下“投机”这个词的含义及正确地估价投机的作用。 2.证券投资的主要原则 在教材中,对于证券投资的基本原则归纳为九条。这其中最主要应遵循的原则是理智投资原 则和分散风险原则。理性投资是一个专业投资者或成熟投资者的重要标志,也是应该具备的 基本素质。而分散投资原则,实际上告诉投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,在证券投 资活动中,运用投资组合原理,使证券投资分散化,使投资风险降到最低水平,以获得稳定 的投资收益 依据分散风险原则,投资者在进行证券投资时,可选择股票、基金、债券、权证等品种作为 投资对象。在每类证券品种中,可再选择其中的某种证券进行投资,如在对股票进行投资时, 可分别选择金融股、科技股、地产股等股票进行投资。 债券、基金与股票投资收益的不同 有价证券的收益性告诉我们,我们是投资股票还是投资债券、基金等,都可以给投资者带来 收益。但是,由三种证券的特性所决定的,它们给投资者带来的收益是不同的,具体说明如 (1)债券投资收益主要体现在两个方面:一是到期可以获得本金和固定的利息:二是可以第一章 证券投资分析概述 一、本章重点 1.证券投资的运行过程。 2.投资与证券投资的概念。 3.证券投资的基本原则。 4.证券投资效益与风险的关系。 5.证券投资分析的主要方法。 二、难点释疑 1.证券投资与投机的区别 证券投资是金融学中的一个重要概念。在证券市场上，投资与投机的问题也是人们经常议论 的话题。在本教材中，对证券投资与投机的含义进行了简要介绍，对两者的区别进行了分析， 可归纳为：在预期收益量、假设风险投资程度以及时间长度上的差别等三个方面。 从广义角度看，证券投资本身就包含了投机，证券交易中的投资和投机并没有本质上的区别。 从投资与投机区别的分析中，我们看到，两者只是程度上的差别，并无本质上的区别。例如， 就收益来看，投机者预期的收益高于投资者预期的收益。但是，有时投机者预期的收益并未 高于投资者的预期收益，那么到底谁是投机者，谁又是投资者呢？就风险来看，任何投资无 可避免地要冒一定的风险，从而在一定程度上具有投机的因素。任何投机不会总以失败而告 终，否则，便不会有投机的行为了。 当然，无可置疑的是，在证券投资市场的发展史上，的确存在过一种操纵市场、进行造谣、 欺诈活动的投机行为，这与投资是有本质区别的。这种投机行为将会受到有关法律法规的制 裁。基于投资与投机的难以严格区别，我们认为，关键不在于对投资与投机如何的区别，而 是要重新清理一下“投机”这个词的含义及正确地估价投机的作用。 2.证券投资的主要原则 在教材中，对于证券投资的基本原则归纳为九条。这其中最主要应遵循的原则是理智投资原 则和分散风险原则。理性投资是一个专业投资者或成熟投资者的重要标志，也是应该具备的 基本素质。而分散投资原则，实际上告诉投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，在证券投 资活动中，运用投资组合原理，使证券投资分散化，使投资风险降到最低水平，以获得稳定 的投资收益。 依据分散风险原则，投资者在进行证券投资时，可选择股票、基金、债券、权证等品种作为 投资对象。在每类证券品种中，可再选择其中的某种证券进行投资，如在对股票进行投资时， 可分别选择金融股、科技股、地产股等股票进行投资。 3.债券、基金与股票投资收益的不同 有价证券的收益性告诉我们，我们是投资股票还是投资债券、基金等，都可以给投资者带来 收益。但是，由三种证券的特性所决定的，它们给投资者带来的收益是不同的，具体说明如 下： （1）债券投资收益主要体现在两个方面：一是到期可以获得本金和固定的利息；二是可以