LIR下降到某一特定水平之下，浮动利率线自动转化为固定利率债券.这是为了防止基酷 利率过分下降，以保护投资者： 大多数浮动利率票据以美元标价，其他货币如欧洲货币单位，马克、日元、加拿大元，特 别提款权等的浮动刊率票据也有，但比重较小。作为一种创新，浮动利率票据市场上还出现 了没有到期日的水久性浮动利率票那。 浮动利率票据自190年月世以米，发根非常远速。由于利率可以及时调整，避免了借 款人和投资者利率波动的风险，因此在利率动离的时期特别有吸引力： (三)零息票货孙 零息票债雾：是不支付任何息票的债券，错款人在债券到期前不支付任何利息，而是到 期一次还本付息。这种债券以贴现方式发行，到期拔而值偿还。债券面值与购买价格之差就 是投宽者的收益。 零息票债券是80年代欧洲债券市场的创新，其收益米自到期的货木收益而不是利息。 这种情券在日本投贤者中常流行。因为在日本贵本收益不用纳税。 (四)可转换货券 可转换债雾：除进行正常的利愿支付外，还向债券持有人提供了在未来某一时闻或时期 根据事先确定的条件把债券转换成另一种证券或其他资产的权利： 可转换情券最常见的形式是转化为发债公司的普通股股票。此外，可以转化的其他晓产 有黄金、石油、或者带有不同支付特点的其他债券（如固定利率债券转化为浮动利率债券成 相反) 可转换债弄的利率要低于其他同类债券，因为投资者获得了选择转化的权利。8即年代 在欧洲债券市场上，由于预期日元升值，日本公司发行的可转换美元欧洲债券十分流行。 (五)双币债券 双币德券：是以某一种货币为情券面值货币，并以该货币购买和支付息票，但本金的使 还按事先确定的汇率以另一种货币支付，双币债券实际上是普通债券与近期外汇合同的结合 物。 五、我国因际债券融资管理 在我国，将发行国际债券融货和借用国际银行贷款一起钠入国际商业贷款。实行严格的 宏观管理。在境外发行债券需要事先审批，冬须纳入国家利用外资计划，由中国人民银行批 准的可对外发债金跑机构办理。 1987年中国人民银行厦布的《中国境内机构在境外发行债雾的管理规定》和《外债统 计监测智行提定》中明确规定：在中国境内注册的法人在境外发行债券，香要事先向当地外 汇管理局提出书面申请，报送国家外汇管理局.发债主体限于借用国际商业贷款的官口机构、 财政部和国家政策性银行，境外发债需要钠入年度利用外货计划，财政部代表国家对外发债， 须经国务院批准。LIBOR 下降到某一特定水平之下,浮动利率就自动转化为固定利率债券.这是为了防止基础 利率过分下降,以保护投资者。 大多数浮动利率票据以美元标价,其他货币如欧洲货币单位,马克、日元、加拿大元、特 别提款权等的浮动利率票据也有，但比重较小。作为一种创新，浮动利率票据市场上还出现 了没有到期日的永久性浮动利率票据。 浮动利率票据自 1970 年问世以来，发展非常迅速。由于利率可以及时调整，避免了借 款人和投资者利率波动的风险，因此在利率动荡的时期特别有吸引力。 （三）零息票债券 零息票债券：是不支付任何息票的债券，借款人在债券到期前不支付任何利息，而是到 期一次还本付息。这种债券以贴现方式发行，到期按面值偿还。债券面值与购买价格之差就 是投资者的收益。 零息票债券是 80 年代欧洲债券市场的创新，其收益来自到期的资本收益而不是利息。 这种债券在日本投资者中非常流行，因为在日本资本收益不用纳税。 （四）可转换债券 可转换债券：除进行正常的利息支付外，还向债券持有人提供了在未来某一时间或时期 根据事先确定的条件把债券转换成另一种证券或其他资产的权利。 可转换债券最常见的形式是转化为发债公司的普通股股票。此外，可以转化的其他资产 有黄金、石油、或者带有不同支付特点的其他债券（如固定利率债券转化为浮动利率债券或 相反）。 可转换债券的利率要低于其他同类债券，因为投资者获得了选择转化的权利。80 年代 在欧洲债券市场上，由于预期日元升值，日本公司发行的可转换美元欧洲债券十分流行。 （五）双币债券 双币债券：是以某一种货币为债券面值货币，并以该货币购买和支付息票，但本金的偿 还按事先确定的汇率以另一种货币支付。双币债券实际上是普通债券与远期外汇合同的结合 物。 五、我国国际债券融资管理 在我国，将发行国际债券融资和借用国际银行贷款一起纳入国际商业贷款，实行严格的 宏观管理。在境外发行债券需要事先审批，必须纳入国家利用外资计划，由中国人民银行批 准的可对外发债金融机构办理。 1987 年中国人民银行颁布的《中国境内机构在境外发行债券的管理规定》和《外债统 计监测暂行规定》中明确规定：在中国境内注册的法人在境外发行债券，需要事先向当地外 汇管理局提出书面申请，报送国家外汇管理局。发债主体限于借用国际商业贷款的窗口机构、 财政部和国家政策性银行，境外发债需要纳入年度利用外资计划。财政部代表国家对外发债， 须经国务院批准