外国借款人要进入扬基债券，必须按别美国有关法律法规办理各种手续。首先，按美国 1933年证券法向纽约的证券交易委员会申请注历登记，主要是以书面报告公布借款用途、 自身财务经藿状况和风险因素等，用于满足信息鼓活要求。如果要在组的证券交易所上市， 就必须根据美国1934年证券交导法申请注册登记。注研登记大的香要四同的时间。借款人 还可以通过各案注用米缩短等特的时间，即提交在未米2年拟发行募集说明书，到真正发行 时具需增如雾集说明书附录，大灼只需1周时间， 其次，借款人在得到组约正券交易委员会的注糖登记批准后，还要采取招标方式委托美 国的投货银行机构承销债务。 最后，借款人还要向证券交易委员会中请承保，只有经过后者承保的扬基债券才能发得 出去。 扬基债券的期限在5年-25年之间，外国投资者购买扬基债券获得的利息不狂收横扣悦， 通常每半年付息一次。 外国借款人进入扬基倩券市场主要在于美围债券市场是全缘最大的债券市场，以及美国 是世界上最主要的投资者基地。杨基债券的承销费用只有7/8个百分点，运低于欧洲债券的 落，但考虑注厅登记，承保等其他贵用，发行扬基债券的总费用要高于欧洲美元债券。不过， 通过发行扬基债券，借款人可以获得较高的信誉等级，便于以较低成本进入其他债券市场： (二)武士债券 式士债券是外国借款人在日本发行的日元债券。式士债券对外国借款人的吸引力在于： 日本债券市场是世界上第二大横券市场，日本具有庞大的国民储蓄基础。 1970年12月，重洲开发银行在东京发行了60亿日元债券，从而拉开了发行武士债券 的序幂。由于严格的市场管制，武士债券发展根慢，仅局限干国际组织和外国政府，直到 1979年才出现了第一笔由外国公司爱行的武士债券. 式士倩券即可以是记名债券形式，也可以是不记名债券形式，并且两种形式可以自由转 换。武士债券的利息收入均豁免顶扣税。期限为5年-15年。日本大藏省和日本银行对新发 行的武士债券的数量有所控制，以歪免对国内倩券市场的不利影响。 外国借款人贝有向大藏省中请并获批准才陵发行武士债券.外国金胜机构可以参如武士 债券的承销辛迪如，但主承销商您定是日木的证券公司。外国投资者在一级市场上购买的比 例梭限制在式士债券新发行额的25器以内，但在二级市场上则没有这一限制。观在外国投货 者持有的式士债券在东京证券交易所挂牌上市。 公幕发行式士倩券必颈经过日本的债券评级机构评级。债券评级的结果不仅影响发行人 的等蹙成本，而且直接响到铸券的发行规横。例如，对于从从级债券，发行额不受限制 对A4级债界，限制在300亿日元以内：对A级，限制在00亿日元以内：对评级在A级以 下的，则限制在100亿日元以内。 (三)德国马克外国债券 外国借款人要进入扬基债券，必须按照美国有关法律法规办理各种手续。首先，按美国 1933 年证券法向纽约的证券交易委员会申请注册登记，主要是以书面报告公布借款用途、 自身财务经营状况和风险因素等，用于满足信息披露要求。如果要在纽约证券交易所上市， 就必须根据美国 1934 年证券交易法申请注册登记。注册登记大约需要四周的时间。借款人 还可以通过备案注册来缩短等待的时间，即提交在未来 2 年拟发行募集说明书，到真正发行 时只需增加募集说明书附录，大约只需 1 周时间。 其次，借款人在得到纽约证券交易委员会的注册登记批准后，还要采取招标方式委托美 国的投资银行机构承销债务。 最后，借款人还要向证券交易委员会申请承保，只有经过后者承保的扬基债券才能发得 出去。 扬基债券的期限在 5 年-25 年之间。外国投资者购买扬基债券获得的利息不征收预扣税， 通常每半年付息一次。 外国借款人进入扬基债券市场主要在于美国债券市场是全球最大的债券市场，以及美国 是世界上最主要的投资者基地。扬基债券的承销费用只有 7/8 个百分点，远低于欧洲债券的 2%，但考虑注册登记、承保等其他费用，发行扬基债券的总费用要高于欧洲美元债券。不过， 通过发行扬基债券，借款人可以获得较高的信誉等级，便于以较低成本进入其他债券市场。 （二）武士债券 武士债券是外国借款人在日本发行的日元债券。武士债券对外国借款人的吸引力在于： 日本债券市场是世界上第二大债券市场，日本具有庞大的国民储蓄基础。 1970 年 12 月，亚洲开发银行在东京发行了 60 亿日元债券，从而拉开了发行武士债券 的序幕。由于严格的市场管制，武士债券发展很慢，仅局限于国际组织和外国政府，直到 1979 年才出现了第一笔由外国公司发行的武士债券。 武士债券即可以是记名债券形式，也可以是不记名债券形式，并且两种形式可以自由转 换。武士债券的利息收入均豁免预扣税，期限为 5 年-15 年。日本大藏省和日本银行对新发 行的武士债券的数量有所控制，以避免对国内债券市场的不利影响。 外国借款人只有向大藏省申请并获批准才能发行武士债券。外国金融机构可以参加武士 债券的承销辛迪加，但主承销商必定是日本的证券公司。外国投资者在一级市场上购买的比 例被限制在武士债券新发行额的 25%以内，但在二级市场上则没有这一限制。现在外国投资 者持有的武士债券在东京证券交易所挂牌上市。 公募发行武士债券必须经过日本的债券评级机构评级。债券评级的结果不仅影响发行人 的筹资成本，而且直接影响到债券的发行规模。例如，对于 AAA 级债券，发行额不受限制； 对 AA 级债券，限制在 300 亿日元以内；对 A 级，限制在 200 亿日元以内；对评级在 A 级以 下的，则限制在 100 亿日元以内。 （三）德国马克外国债券