起利率工资就业水平和收入的上升。在这种情况下,投资者从悲观的预期走出,增强了投 资信心,重新参与证券投资。证券市场资金存量增加,市场日趋活跃。而企业生产销售形势 转好,也使股价上升。投资者收益提高。证券市场呈现上涨行情 2.答:财政政策是政府依据客观经济规律制定指导财政工作和处理财政关系的一系列方针 措施的总称,宽松的财政政策对证券市场的影响可以从财政收入和支出两个角度看,财政收 入主要源自国家税收,也有一部分源自国有企业利润和国家信用,在宽松的财政政策条件下, 税率相对较低,则企业的税后利润较大,可自由支配资金较多,企业可用于扩大再生产提 高工资水平等,则证券市场的资金流入量会有所增加,证券市场大势上涨。财政支出可分为 经常性项目支出和资本性项目支出,宽松的财政政策会提高财政支出量,财政支出的增加, 可以促进国民经济各部门的发展,使个股股价上涨,从而推动整个证券市场的上涨 3.答:存款准备金率是指一国金融当局规定商业银行提缴存款准备金的比率。它的调整对 证券市场的影响通过两个层次的传导过程实现。首先是中央银行调整存款准备金率,影响商 业银行的行为,商业银行调整其经营方式,如果存款准备金率调高,则商业银行会提高利率, 使流通中货币量收缩。第二个层次是:居民和企业对商业银行行为作出反应,相应调整投资 和消费支出影响需求。所以存款准备金率的调整,会影响社会资金流量,进而影响证券市场 的资金供给和价格,由于它的变动首先影响的是投资者信心证券市场的资金供给和价格 段时间后才会带来资金的变化,所以具有一定时滞性 4.答:利率是借贷资金的利息收入与借贷资金量的比率,它对证券市场的影响主要有以下 几个方面:(1)利率的调整,最先影响的是存款人和贷款人的利益分配。提高利率,存款人 可获得更多利息,因而提高储蓄积极性,而贷款人的成本提高,则降低了贷款的积极性,从 而减少对贷款的需求,使得流通中的货币量减少,进而使得证券市场的资金量减少。(2)利 率的调整,会影响上市公司的业绩。提高利率,企业贷款成本升高,利润相应降低,预期收 益下降使股价下跌。另外,利率提高,居民储蓄增加,购买力降低,使得商业利润降低,工 业产品积压较多,资金周转速度慢,效益低,股价也会下降。(3)利率的调整,对金融板块 股票也会产生影响。如果贷款利率调整幅度大于存款利率调整幅度,则商业银行和其他金融 机构都会因此降低存贷利差,对其构成直接的利空 5.答:宏观经济分析对于证券投资有重要的意义,国民经济各个部门的整体素质与证券市 场息息相关。各行业部门的企业相互影响制约,作用于国民经济的发展速度和质量。为保 证经济的健康稳定发展,在市场经济条件下,国家制定相应的财政货币政策调节经济。而 投资者也只有进行了正确的宏观经济分析,准确掌握财政货币政策,才可能把握住经济发 展的大方向,了解各行业部门的具体发展,也才可能作出正确的投资选择,使得资金作出有 利于经济发展的合理配置,促进国民经济快速健康发展 (六)论述题 答案要点:把有利于证券市场上涨的财政货币政策的因素逐一作出分析论述。起利率.工资.就业水平和收入的上升。在这种情况下，投资者从悲观的预期走出，增强了投 资信心，重新参与证券投资。证券市场资金存量增加，市场日趋活跃。而企业生产销售形势 转好，也使股价上升。投资者收益提高。证券市场呈现上涨行情。 2．答：财政政策是政府依据客观经济规律制定指导财政工作和处理财政关系的一系列方针 措施的总称，宽松的财政政策对证券市场的影响可以从财政收入和支出两个角度看，财政收 入主要源自国家税收，也有一部分源自国有企业利润和国家信用，在宽松的财政政策条件下， 税率相对较低，则企业的税后利润较大，可自由支配资金较多，企业可用于扩大再生产.提 高工资水平等，则证券市场的资金流入量会有所增加，证券市场大势上涨。财政支出可分为 经常性项目支出和资本性项目支出，宽松的财政政策会提高财政支出量，财政支出的增加， 可以促进国民经济各部门的发展，使个股股价上涨，从而推动整个证券市场的上涨。 3．答：存款准备金率是指一国金融当局规定商业银行提缴存款准备金的比率。它的调整对 证券市场的影响通过两个层次的传导过程实现。首先是中央银行调整存款准备金率，影响商 业银行的行为，商业银行调整其经营方式，如果存款准备金率调高，则商业银行会提高利率， 使流通中货币量收缩。第二个层次是：居民和企业对商业银行行为作出反应，相应调整投资 和消费支出影响需求。所以存款准备金率的调整，会影响社会资金流量，进而影响证券市场 的资金供给和价格，由于它的变动首先影响的是投资者信心.证券市场的资金供给和价格。 一段时间后才会带来资金的变化，所以具有一定时滞性。 4．答：利率是借贷资金的利息收入与借贷资金量的比率，它对证券市场的影响主要有以下 几个方面：（1）利率的调整，最先影响的是存款人和贷款人的利益分配。提高利率，存款人 可获得更多利息，因而提高储蓄积极性，而贷款人的成本提高，则降低了贷款的积极性，从 而减少对贷款的需求，使得流通中的货币量减少，进而使得证券市场的资金量减少。（2）利 率的调整，会影响上市公司的业绩。提高利率，企业贷款成本升高，利润相应降低，预期收 益下降使股价下跌。另外，利率提高，居民储蓄增加，购买力降低，使得商业利润降低，工 业产品积压较多，资金周转速度慢，效益低，股价也会下降。（3）利率的调整，对金融板块 股票也会产生影响。如果贷款利率调整幅度大于存款利率调整幅度，则商业银行和其他金融 机构都会因此降低存贷利差，对其构成直接的利空。 5．答：宏观经济分析对于证券投资有重要的意义，国民经济各个部门的整体素质与证券市 场息息相关。各行业部门的企业相互影响.制约，作用于国民经济的发展速度和质量。为保 证经济的健康稳定发展，在市场经济条件下，国家制定相应的财政.货币政策调节经济。而 投资者也只有进行了正确的宏观经济分析，准确掌握财政.货币政策，才可能把握住经济发 展的大方向，了解各行业部门的具体发展，也才可能作出正确的投资选择，使得资金作出有 利于经济发展的合理配置，促进国民经济快速健康发展。 （六）论述题 答案要点：把有利于证券市场上涨的财政.货币政策的因素逐一作出分析论述