>凯恩斯学派的货币政策传导机制理论 R—M-rE—Y 准备金一货币供应量一利率一投资一总支出一总收入 货币政策作用的大小取决于三个因素 √货币需求的利率弹性 √投资支出的利率弹性 √货币乘数的大小 般均衡分析(S→LM模型) √假定货币供给增加,如果产出水平不变,利率就会相应下降;刺激投 资与对商品的需求增长,收入相应增加,货币市场作用于商品市场。 √收入增加又引起货币增加,货币需求超过供给时会使下降的利率回升, 商品市场对货币市场反作用 √利率回升,会使总需求减少、产量下降,收入减少。同时,收入减少, 货币需求又会下降,利率又会回落,新一轮的变动又重新开始。➢ 凯恩斯学派的货币政策传导机制理论 • R—M—r—I—E—Y • 准备金—货币供应量—利率—投资—总支出—总收入 • 货币政策作用的大小取决于三个因素 ✓ 货币需求的利率弹性 ✓ 投资支出的利率弹性 ✓ 货币乘数的大小 • 一般均衡分析（IS—LM模型） ✓ 假定货币供给增加，如果产出水平不变，利率就会相应下降；刺激投 资与对商品的需求增长，收入相应增加，货币市场作用于商品市场。 ✓ 收入增加又引起货币增加，货币需求超过供给时会使下降的利率回升， 商品市场对货币市场反作用。 ✓ 利率回升，会使总需求减少、产量下降，收入减少。同时，收入减少， 货币需求又会下降，利率又会回落，新一轮的变动又重新开始