第一节 资本成本 2.债券成本 债券成本中的筹资费用一般较高,应予考虑。债券 的筹资额应按具体发行价格计算。计算公式为: (1-T) B(HF b) 例1:某企业长期借款300万元,利率10%,借款期限5年,每 年付息一次,到期一次还本,所得税率33%。 K=10%x(1-33%)=6.7% 例2:仍以上例,改按面值发行债券,筹资费率2%,余不变。 10%×(1-33%) K =6.7%/98%=6.84% 1-2% yqx qx;$@(BXF.qx $e-. Z# KtuvwF ¡¢Fvwu£¤F¥ ¤*¦§F¨u§©F:ª«¡¢. ¬jF®¯PeqxF$@¡¢F °H±. ² ³