较偏好现金收益，有50%的股东无特别偏好。 (3)当前股市中，如果发行新股筹资，每股发行价在5一6元之间，发行费率 4%。公司目前的市盈率偏低，为5倍，而投资者对本行业的期望投资报酬率为 20%左右。预计在调整生产结构，实现投资计划后，公司业绩会有所改善，市盈 率会上升到10倍，接近于同行业水平。 (4)公司有较好的银企关系，银行能随时为公司提供约50万元的流动资金。 如果公司准备筹集长期债务资金，经调查，可能的长期债务资金成本见下表： 资产负债率 0-20% 20%-45% 45%-60% 60%-100% 资本成本 5% 多 代 10% (⑤)公司的现金流量情况：公司每年的销售收入中，有40%为赊销收入，其 中：有80%的客户信用较好，一般可于半年内付款，有15%的客户要拖到一年后 付款，有2%的客户可能延至一年半后才付款，另有3%的客户可能形成坏账：公 司于下年6月将有220万元的长期借款到期。 六、实验要求 1.武陵公司目前采用的是哪种股利政策？这种股利政策与其他股利政策相 比，有什么缺点？ 2.你对如何评价武陵公司目前的股利政策？ 3.你认为公司是否应该进行股利政策的调整？如果调整，应该考虑哪些因素？ Œ%=%ðíd ·­¶»äRlŒ%" Öhמ9¶>.ýÓ÷ø붚¶÷ø@8 ·a² µª'÷øèO p"{|Ð9><OŒ2± · =ÎëoBøâŽÎû‰O± b­FG"#C8¿ °/0=ÎCP{|±[dꎏ>< O[Ä* I­ Ý šøåæ" Öp×{|d%DegDøᤱ{|£Êe ·­ ´µàá%" ýÓ{|ýõ€•âè_%P¿ÀŠ•âè_%AB·œ¶x °çèO ­‘b­ b­‘p· p·‘²­ ²­‘I­­ BAB · ² Ü I­ Ö·×{|=%à(wÍx{|šstðñ.d p­±’sðñÈ .xd ³­•%~Š IÙRNd I·'*~P RNd bŠæ~IP™RN
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