“技术经济学”教案 投产期+达产期 二、负债比例与财务风险 设:K一全部投资, K0资本金, 借款, R一项目投资利润率,R0一资本金利润率,RL一借款利率 则:R2=R二k:=(还0+k)R=k∠R=R+(R-R 式中K/Ko为负债比例。当R>RL时,Ro>R;反之,Ro<R 下面通过教材P136的例7-2说明选择不同的负债比例对企业的利益会产生很大的影 响 三、生产经营期借款利息的计算 生产经营期借款利息=建设投资借款利息十流动资金借款利息 建设投资借款利息计算方式 (1)等额利息法:每期等额付息,期末还本 0(t=1~n-1) ,=La·i(t=1-n) CP (2)等额本金法:每期等额还本并付相应利息 CP La (t-1) (t=1-n) (3)等额摊还法:每期等额偿还本利。 1, +CP=L,(A/P, i, n) (t=1-n) (4)一次性偿付法:期末一次偿还本利 1+CP= (t=1 L(F/P, i, n) (t=n (5)量入偿付法(“气球法”):任意偿还本利,到期末全部还清。 在以上建设投资借款的还本付息方式中,最常用的是量入偿付法。对于量入偿付法,建 设投资借款在生产期发生的利息计算公式为 每年支付利息=年初本金累计额×年利率 为简化计算,还款当年按年末偿还,全年计息。 2.流动资金借款利息 流动资金利息=流动资金借款累计金额×年利率 四、税前分析与税后分析 建设项目财务评价中,通常有两种基本的分析形式,一种企业所得税前分析,简称税前 分析:另一种是企业所得税后分析,简称税后分析。显然,前者不考虑所得税的影响,后者 要考虑所得税的影响。(解释为什么要做这样的划分?)“技术经济学”教案 6 ＝投产期+达产期 二、负债比例与财务风险 设：K—全部投资， K0—资本金， KL—借款， R—项目投资利润率， R0—资本金利润率， RL—借款利率 则： ( ) ( ) 0 0 0 0 0 L L L L L L L R R K K R K K K R K R K K R K R R = + − +  −  =  −  = 式中 KL/K0为负债比例。当 R>RL时，R0>R；反之，R0<R。 下面通过教材 P.136 的例 7-2 说明选择不同的负债比例对企业的利益会产生很大的影 响。 三、生产经营期借款利息的计算 生产经营期借款利息＝建设投资借款利息＋流动资金借款利息 1. 建设投资借款利息计算方式 （1）等额利息法：每期等额付息，期末还本。    = = − =  = = ( ) 0 ( 1 ~ 1) ( 1 ) , L t n t n I L i t ~n CP a t a t （2）等额本金法：每期等额还本并付相应利息。 , (t 1) i (t 1~n) n L I L n L CP a t a a t  =       = = − − （3）等额摊还法：每期等额偿还本利。 I CP L (A/P,i,n) (t 1~n) t + t = a = （4）一次性偿付法：期末一次偿还本利。 L F/P i n t n t ~n I CP a t t    = = − + = ( , , ) ( ) 0 ( 1 1) （5）量入偿付法（“气球法”）：任意偿还本利，到期末全部还清。 在以上建设投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法。对于量入偿付法，建 设投资借款在生产期发生的利息计算公式为： 每年支付利息=年初本金累计额×年利率 为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。 2. 流动资金借款利息 流动资金利息=流动资金借款累计金额×年利率 四、税前分析与税后分析 建设项目财务评价中，通常有两种基本的分析形式，一种企业所得税前分析，简称税前 分析；另一种是企业所得税后分析，简称税后分析。显然，前者不考虑所得税的影响，后者 要考虑所得税的影响。（解释为什么要做这样的划分？）