投即将市场应用的项目 王金鑫是启纳创投的投资总监，他对21世纪经济报道记者表示，启纳创投的一期基金共投资了13个项目，虽然聚焦的是硬科技领域，但综合投资 回报率比纯TMT领域反而更高。比如启纳创投投资的量子点项目星烁纳米，在两年内估值增长了近十倍。 量子点技术主要应用在手机、电视和电脑屏幕的显示中，它可以实现色彩的高逼真度还原，因此受到三星、TCL、飞利浦等知名厂商的追捧。 星烁纳米的创始人为王允军，他曾在美国做了十多年量子点领域的技术研发。由于中国是量子点技术下游产业的最大市场，苏州又是纳米产业的聚 集地，于是他选择在2012年回国创业，并落户在苏州。 “星烁纳米做的只是一种材料，这种材料有比较广泛的市场应用。启纳创投与T℃L、海信、华为等厂商有战略合作，能够搭建它与相关厂商合作的 桥梁。”王金鑫说。 2015年1月，启纳创投对星烁纳米进行了天使投资。今年，星烁纳米获得国家大基金芯动能基金的新一轮投资，估值已经从去年的3000万元增长到 了2.8亿元。“星烁纳米的产品目前处于市场导入期，估值快速增长的原因是它已经启动了与行业龙头间的合作，未来将占据巨大的市场空间。”他说道。 王金鑫分析道，纳米材料产业的特性是研发周期长，一般需要三到五年的技术研发期，之后有一到两年的应用研发期，最后是与下游产业共同完成 中试对接期。启纳投资星烁纳米的时机，就选在了它的中试对接期。在这个阶段，它的技术已经积累到一定程度，产品的市场机会已经显现。 汉纳材料是启纳创投投资的另一家早期公司，该公司创始人陈新江2010年从日本回国后在中科院苏州纳米所从事科研工作，后经朋友介绍拿到了启 纳创投的天使轮投资。 “启纳创投决定投资我们是非常有挑战性的，因为当时我们就是有做透明导电膜的想法，有技术但产品并不成熟。从他们2012年6月份投资我们到 现在，技术又研发了快四年，产品预计明年正式投产。”陈新江对21世纪经济报道记者说道。2015年，启纳创投从这个项目的退出中获得了3倍多的投 资回报。 反向思维降低风险 硬科技的成长曲线比TMT爆发式增长要慢，启纳创投的综合投资回报为何更高？ 王金鑫表示，原因在于启纳创投在判断项目时，不是基于某个合伙人的个人经验判断，而是基于苏州工业园区的专家库和上下游的产业经验，从技 术、人才、市场多方面来验证项目的可行性。 “我们会通过与下游企业的交流，发现某个领域未来的市场空间，准确把握市场刚需，再从项目库中找合适的项目去投资。”王金鑫解释道，比如 启纳投资量子点技术类的项目时，就是对这项技术未来的市场比较了解。投资之后可以把行业龙头的资源引入项目，让它快速发展。这种逆向思维有效 控制了投资风险，降低了项目投资死亡率，因此启纳的综合投资回报比有些TMT基金还高。 “另外我们还有同合基金，将在今年年底正式运作。”王金鑫说，该基金的合伙人包括王金鑫和一位前GE公司的高管。同合基金由30%的国有资金 和70%的社会资金组成，将进行纯市场化的机制运作。投即将市场应用的项目 王金鑫是启纳创投的投资总监，他对 21 世纪经济报道记者表示，启纳创投的一期基金共投资了 13 个项目，虽然聚焦的是硬科技领域，但综合投资 回报率比纯 TMT 领域反而更高。比如启纳创投投资的量子点项目星烁纳米，在两年内估值增长了近十倍。 量子点技术主要应用在手机、电视和电脑屏幕的显示中，它可以实现色彩的高逼真度还原，因此受到三星、TCL、飞利浦等知名厂商的追捧。 星烁纳米的创始人为王允军，他曾在美国做了十多年量子点领域的技术研发。由于中国是量子点技术下游产业的最大市场，苏州又是纳米产业的聚 集地，于是他选择在 2012 年回国创业，并落户在苏州。 “星烁纳米做的只是一种材料，这种材料有比较广泛的市场应用。启纳创投与 TCL、海信、华为等厂商有战略合作，能够搭建它与相关厂商合作的 桥梁。”王金鑫说。 2015 年 1 月，启纳创投对星烁纳米进行了天使投资。今年，星烁纳米获得国家大基金芯动能基金的新一轮投资，估值已经从去年的 3000 万元增长到 了 2.8 亿元。“星烁纳米的产品目前处于市场导入期，估值快速增长的原因是它已经启动了与行业龙头间的合作，未来将占据巨大的市场空间。”他说道。 王金鑫分析道，纳米材料产业的特性是研发周期长，一般需要三到五年的技术研发期，之后有一到两年的应用研发期，最后是与下游产业共同完成 中试对接期。启纳投资星烁纳米的时机，就选在了它的中试对接期。在这个阶段，它的技术已经积累到一定程度，产品的市场机会已经显现。 汉纳材料是启纳创投投资的另一家早期公司，该公司创始人陈新江 2010 年从日本回国后在中科院苏州纳米所从事科研工作，后经朋友介绍拿到了启 纳创投的天使轮投资。 “启纳创投决定投资我们是非常有挑战性的，因为当时我们就是有做透明导电膜的想法，有技术但产品并不成熟。从他们 2012 年 6 月份投资我们到 现在，技术又研发了快四年，产品预计明年正式投产。”陈新江对 21 世纪经济报道记者说道。2015 年，启纳创投从这个项目的退出中获得了 3 倍多的投 资回报。 反向思维降低风险 硬科技的成长曲线比 TMT 爆发式增长要慢，启纳创投的综合投资回报为何更高？ 王金鑫表示，原因在于启纳创投在判断项目时，不是基于某个合伙人的个人经验判断，而是基于苏州工业园区的专家库和上下游的产业经验，从技 术、人才、市场多方面来验证项目的可行性。 “我们会通过与下游企业的交流，发现某个领域未来的市场空间，准确把握市场刚需，再从项目库中找合适的项目去投资。”王金鑫解释道，比如 启纳投资量子点技术类的项目时，就是对这项技术未来的市场比较了解。投资之后可以把行业龙头的资源引入项目，让它快速发展。这种逆向思维有效 控制了投资风险，降低了项目投资死亡率，因此启纳的综合投资回报比有些 TMT 基金还高。 “另外我们还有同合基金，将在今年年底正式运作。”王金鑫说，该基金的合伙人包括王金鑫和一位前 GE 公司的高管。同合基金由 30%的国有资金 和 70%的社会资金组成，将进行纯市场化的机制运作