J曲线效应 。一个国家的商品即使符合马歇尔一勒纳条件，调整汇 率后也会经过先恶化后好转的过程。 原因是出口增长需要投资增加生产；进口本身有惯 性，在认识、决策，甚至找到进口货物的替代品和生 产出这些替代品都需要时间。 般需要半年到一年的事件滞后期。 顺差 to t1 t2 时间 逆差 计座价質 1212 J曲线效应 z 一个国家的商品即使符合马歇尔—勒纳条件，调整汇 率后也会经过先恶化后好转的过程。 z 原因是出口增长需要投资增加生产；进口本身有惯 性，在认识、决策，甚至找到进口货物的替代品和生 产出这些替代品都需要时间。 z 一般需要半年到一年的事件滞后期。 顺差 时间 t0 t1 t2 逆差