跨国石油投资的风险管理 2008-8-29 能源问题至关重要，争夺的焦点就集中在石油上。近阶段国际石油价格突破145美元 桶，世界各国政要纷纷发表谈话表示高度重视本国能源安全与能源风险问题。美国总统布什 表示已经“深切”地感觉到汽油价格高企带来的困扰，并要求石油输出国组织再次考虑增 产。英国首相布朗告诉媒体，各国政府应该采取集体行动，努力将油价降下来。中国前国家 主席江洋民不久前发表《对中国能源问题的思考》一文，纵论中国能源问题，称石油安全最 重要。 跨国石油投资的主要风险 一是战争风险。国际经济往来活动中因为政治因素造成的经济损失的风险，跨国石油投 资领域同样存在。因而政治风险，也被跨国石油投资界称为第一风险，跨国石油投资者投资 前，必然会对投资国或投资地区的政治风险进行最为充分的评估。很难想象跨国石油投资者， 愿意考虑到面临重大战争风险的国家或地区进行大规模、长周期投资。世界油气资源最为丰 富的中东地区，伴随着国有化运动而来的是五次较大规模的中东战争、两伊战争、海湾战争 及美伊战争，都变成了跨国石油投资的风险现实。 二是政局风险。跨国石油投资首先要考虑投资国政局稳定性，并且希望政权稳定性能够 保持在10年以上。斯里兰卡油气资源丰富，尽管斯政府投资法规体系比较透明，规定跨国 石油投资项目可以终身享有优惠待遇，政府更迭时优惠待遇不变，但是该国20多年来持续 不断的内乱同样使跨国石油投资者望而却步。 三是国有化风险。主要表现为民族国家对跨国公司资产和资源实行接管、剥夺等手段。 据联合国统计资料，1960~1977年，世界上共有72个国家发生过国有化事件，累计事件达 到1972起。上世纪60~70年代，世界上重要产油国都对外国石油公司资源和资源实行了国 有化。这场国有化风潮几平完全剥夺了跨国石油公司在主权国家的石油产量和石油储量，使 其投资和资产遭受了巨大损失。经过1982年的国有化运动，以埃克森为代表的七大跨国公 司石油储量只剩下十分之一。国有化运动沉寂了25年之后，拉美地区抵起一股石油产业国 有化浪潮。2007年，委内瑞拉政府宜布国有化计划，要求该国最重要的奥里诺科重油带外 资控制项目必须转为由委国家石油公司控制的合资项目，而且委方股份不低于60%，要求参 与公司必须决定是出让股份，还是退出委石油市场。除埃克森美孚和康菲之外，美国雪佛龙、 英国石油、法国道达尔和挪威国家石油公司当天均表示接受国有化条件，并签署出让股份协 议。为了确保石油利润能够更多地为国民享有，而不是落入西方石油公司腰包，2007年4 跨国石油投资的风险管理 2008-8-29 能源问题至关重要，争夺的焦点就集中在石油上。近阶段国际石油价格突破 145 美元/ 桶，世界各国政要纷纷发表谈话表示高度重视本国能源安全与能源风险问题。美国总统布什 表示已经“深切”地感觉到汽油价格高企带来的困扰，并要求石油输出国组织再次考虑增 产。英国首相布朗告诉媒体，各国政府应该采取集体行动，努力将油价降下来。中国前国家 主席江泽民不久前发表《对中国能源问题的思考》一文，纵论中国能源问题，称石油安全最 重要。 跨国石油投资的主要风险 一是战争风险。国际经济往来活动中因为政治因素造成的经济损失的风险，跨国石油投 资领域同样存在。因而政治风险，也被跨国石油投资界称为第一风险，跨国石油投资者投资 前，必然会对投资国或投资地区的政治风险进行最为充分的评估。很难想象跨国石油投资者， 愿意考虑到面临重大战争风险的国家或地区进行大规模、长周期投资。世界油气资源最为丰 富的中东地区，伴随着国有化运动而来的是五次较大规模的中东战争、两伊战争、海湾战争 及美伊战争，都变成了跨国石油投资的风险现实。 二是政局风险。跨国石油投资首先要考虑投资国政局稳定性，并且希望政权稳定性能够 保持在 10 年以上。斯里兰卡油气资源丰富，尽管斯政府投资法规体系比较透明，规定跨国 石油投资项目可以终身享有优惠待遇，政府更迭时优惠待遇不变，但是该国 20 多年来持续 不断的内乱同样使跨国石油投资者望而却步。 三是国有化风险。主要表现为民族国家对跨国公司资产和资源实行接管、剥夺等手段。 据联合国统计资料，1960～1977 年，世界上共有 72 个国家发生过国有化事件，累计事件达 到 1972 起。上世纪 60～70 年代，世界上重要产油国都对外国石油公司资源和资源实行了国 有化。这场国有化风潮几乎完全剥夺了跨国石油公司在主权国家的石油产量和石油储量，使 其投资和资产遭受了巨大损失。经过 1982 年的国有化运动，以埃克森为代表的七大跨国公 司石油储量只剩下十分之一。国有化运动沉寂了 25 年之后，拉美地区掀起一股石油产业国 有化浪潮。2007 年，委内瑞拉政府宣布国有化计划，要求该国最重要的奥里诺科重油带外 资控制项目必须转为由委国家石油公司控制的合资项目，而且委方股份不低于 60%，要求参 与公司必须决定是出让股份，还是退出委石油市场。除埃克森美孚和康菲之外，美国雪佛龙、 英国石油、法国道达尔和挪威国家石油公司当天均表示接受国有化条件，并签署出让股份协 议。为了确保石油利润能够更多地为国民享有，而不是落入西方石油公司腰包，2007 年 4