第六章证券投资的技术分析 本章重点 1技术分析的定义和三大假设的内容 2技术分析的四个基本要素。 3道氏理论对股价变动趋势的分析 4波浪理论的基本形态与数浪规则 5波浪的涨跌比例与时间之窗分析。 难点释疑 1技术分析的三大假设 技术分析的理论基础是基于3个假设,即市场行为涵盖一切信息:价格沿趋势运动,并保持 趋势;历史会重演。 三大假设的内容教材中都有详细论述。需要着重说明的是第二个假设,即价格沿趋势运动并 保持趋势。这一点对实际操作最具指导意义。当股票市场长期上涨或长期下跌趋势形成后, 通常会持续很长的时间,投资者要顺势而为,或持股不动或持币休息。如果没有反转的内部 或外部因素发生,投资者没有必要逆势而动 股市中有句话叫“休息也是投资”。指当投资者判断行情上涨接近顶部区域时,要果断卖出 股票,持币休息;当判断股价处于谷底并将要开始上升(反转)时,应果断买进并持股休息; 当多次判断失误,心情烦燥时,要暂停投资 2技术分析的四个基本要素 技术分析的基本要素有价格、成交量、时间和空间。学习时要重点掌握它们之间的对应关系 价格与成交量之间的关系主要有两种,一是量价一致,二是量价背离。量价一致主要表现为 价升量增、价跌量减,这种情况通常意味着多空双方对价格的认识一致,股价仍有上涨或下 跌的空间。量价背离主要表现在价跌量增,价升量减,通常表示买卖双方对价格的认识出现 分歧,股价的上涨或下跌已得不到成交量的配合与支持,股价运行趋势有可能会发生改变 时间和空间体现了趋势的宽度和深度,即趋势运行的时间长短和升降幅度。一个已经形成的 趋势在短时间内不会发生根本改变,一个已经形成的趋势又不可能永远不变,经过一段时间 又会有新的趋势出现。同理,没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股市,当股价上涨或 下跌达到一定限度时,相反的趋势又会重新开始。有人认为,股价的牛市周期一般为两年, 熊市周期是一年半,其间股价的涨跌幅度超过30%。投资者要参考波浪理论中的时间周期 和涨跌比例内容细心领会 3道氏理论对股价变动趋势的分析 道氏理论将股价的波动分为三类,即长期趋势、次级运动和日常波动。将长期趋势又分为两 类,即长期上涨趋势和长期下跌趋势,每种趋势又分为三个阶段。要注意区分长期趋势三阶 段与次级运动和日常波动的区别。 道氏理论的核心内容是对长期趋势的分析。对长期趋势中各阶段的特点都有较详细的描述, 但对各阶段投资者应采取的操作策略却没有提及。关于这部分内容可参考投资策略与技巧一 章,即牛市中的操作策略与熊市中的操作策略内容 4波浪理论的基本形态与数浪规则第六章 证券投资的技术分析 一、本章重点 1.技术分析的定义和三大假设的内容。 2.技术分析的四个基本要素。 3.道氏理论对股价变动趋势的分析。 4.波浪理论的基本形态与数浪规则。 5.波浪的涨跌比例与时间之窗分析。 二、难点释疑 1.技术分析的三大假设 技术分析的理论基础是基于 3 个假设，即市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势运动，并保持 趋势；历史会重演。 三大假设的内容教材中都有详细论述。需要着重说明的是第二个假设，即价格沿趋势运动并 保持趋势。这一点对实际操作最具指导意义。当股票市场长期上涨或长期下跌趋势形成后， 通常会持续很长的时间，投资者要顺势而为，或持股不动或持币休息。如果没有反转的内部 或外部因素发生，投资者没有必要逆势而动。 股市中有句话叫“休息也是投资”。指当投资者判断行情上涨接近顶部区域时，要果断卖出 股票，持币休息；当判断股价处于谷底并将要开始上升（反转）时，应果断买进并持股休息； 当多次判断失误，心情烦燥时，要暂停投资。 2.技术分析的四个基本要素 技术分析的基本要素有价格、成交量、时间和空间。学习时要重点掌握它们之间的对应关系。 价格与成交量之间的关系主要有两种，一是量价一致，二是量价背离。量价一致主要表现为 价升量增、价跌量减，这种情况通常意味着多空双方对价格的认识一致，股价仍有上涨或下 跌的空间。量价背离主要表现在价跌量增，价升量减，通常表示买卖双方对价格的认识出现 分歧，股价的上涨或下跌已得不到成交量的配合与支持，股价运行趋势有可能会发生改变。 时间和空间体现了趋势的宽度和深度，即趋势运行的时间长短和升降幅度。一个已经形成的 趋势在短时间内不会发生根本改变，一个已经形成的趋势又不可能永远不变，经过一段时间 又会有新的趋势出现。同理，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，当股价上涨或 下跌达到一定限度时，相反的趋势又会重新开始。有人认为，股价的牛市周期一般为两年， 熊市周期是一年半，其间股价的涨跌幅度超过 30%。投资者要参考波浪理论中的时间周期 和涨跌比例内容细心领会。 3.道氏理论对股价变动趋势的分析 道氏理论将股价的波动分为三类，即长期趋势、次级运动和日常波动。将长期趋势又分为两 类，即长期上涨趋势和长期下跌趋势，每种趋势又分为三个阶段。要注意区分长期趋势三阶 段与次级运动和日常波动的区别。 道氏理论的核心内容是对长期趋势的分析。对长期趋势中各阶段的特点都有较详细的描述， 但对各阶段投资者应采取的操作策略却没有提及。关于这部分内容可参考投资策略与技巧一 章，即牛市中的操作策略与熊市中的操作策略内容。 4.波浪理论的基本形态与数浪规则