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之,则减少;相反,除了M,之外,银行体系的任何一项负债的增加都会引起M 的减少:若负债减少则会引起M增加。若负债总量不变,结构发生变化,如定 期存款和储蓄存款减少,或者财政存款减少,则达到M,增加的目的。 我们对上述的公式10-7根据一定的对应原则,作进一步的处理如下: M=(An-L)+(4,-L)+(4+A-L)-L4 10-8 根据公式10-8,可以得出如下结论:货币供应量受到如下因素影响: 1、信贷收支状况。A为银行体系对外贷款,L为银行体系的储蓄及定期存 款。A。-L表示银行体系信贷收支的平衡程度,反映了银行与财政部门以外的经 济单位的债权债务关系净额。若贷款增加额大于储蓄存款及定期存款增加额,则 会引起M,的增加。 2、财政收支状况。A,为财政借款,L为财政存款。显然,如果存款不变, 那么,A,的增加必然使货币增长。而政府增加贷款的做法一般认为是同财政赤 字有关,所以在财政收支不平衡的情况下,尤其是财政支出大于收入时向银行融 资的情况下,货币扩张是不可避免的。当然,我们在这里只是从借款的角度来分 析政府支出问题。当政府采取其他形式的融资时,如发行国债,而不允许中央银 行认购的情况下,则一般不会发生货币扩张的情形。 3、国际收支状况。一国国际收支的状况最终会体现在黄金外汇储备的变化 和银行体系在国际金融机构债权债务净额的变化上,即A。、A和L这三个反应 一国国际收支的指标上来。显然在外汇和黄金占款(A,A)的增加时,必然 造成本国中央银行基础货币的增加,从而增加一国货币供应量。 4、技术因素 结算中的票据实际是中央银行为结算而向存款机构提供的短期信贷。存款机 构将收到的支票送交中央银行进行清算,准备金增加:由于传递耽搁等原因,中 央银行不能立即借记出票存款机构的准备金账户。因此一方面收款机构己经贷记 了该支票:另一方面出票机构尚未进行登记,总的准备金就会暂时增加。当支票 最终清算时,准备金的暂增加也会消失。但对于整个银行系统来说,这种在途结之,则减少;相反,除了 M1 之外,银行体系的任何一项负债的增加都会引起 M1 的减少;若负债减少则会引起 M1 增加。若负债总量不变,结构发生变化,如定 期存款和储蓄存款减少,或者财政存款减少,则达到 M1 增加的目的。 我们对上述的公式 10-7 根据一定的对应原则,作进一步的处理如下: M A L A L A A L L 1 = − + − + + − − ( a a b b c d c d ) ( ) ( ) 10-8 根据公式 10-8,可以得出如下结论:货币供应量受到如下因素影响: 1、信贷收支状况。 A a 为银行体系对外贷款, L a 为银行体系的储蓄及定期存 款。 A L a a − 表示银行体系信贷收支的平衡程度,反映了银行与财政部门以外的经 济单位的债权债务关系净额。若贷款增加额大于储蓄存款及定期存款增加额,则 会引起 M1 的增加。 2、财政收支状况。 Ab 为财政借款, Lb 为财政存款。显然,如果存款不变, 那么, Ab 的增加必然使货币增长。而政府增加贷款的做法一般认为是同财政赤 字有关,所以在财政收支不平衡的情况下,尤其是财政支出大于收入时向银行融 资的情况下,货币扩张是不可避免的。当然,我们在这里只是从借款的角度来分 析政府支出问题。当政府采取其他形式的融资时,如发行国债,而不允许中央银 行认购的情况下,则一般不会发生货币扩张的情形。 3、国际收支状况。一国国际收支的状况最终会体现在黄金外汇储备的变化 和银行体系在国际金融机构债权债务净额的变化上,即 A c、Ad 和 Ld 这三个反应 一国国际收支的指标上来。显然在外汇和黄金占款( A c, Ad )的增加时,必然 造成本国中央银行基础货币的增加,从而增加一国货币供应量。 4、技术因素 结算中的票据实际是中央银行为结算而向存款机构提供的短期信贷。存款机 构将收到的支票送交中央银行进行清算,准备金增加;由于传递耽搁等原因,中 央银行不能立即借记出票存款机构的准备金账户。因此一方面收款机构已经贷记 了该支票;另一方面出票机构尚未进行登记,总的准备金就会暂时增加。当支票 最终清算时,准备金的暂增加也会消失。但对于整个银行系统来说,这种在途结
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