由图6-1可以看出，在T1时间进行货币贬值，并不会使贸易逆差立即缩小，而首先表现为一个逐步扩大的过程，当经过T2以后，贸易逆差才逐步的缩小，在T3时间恢复到贬值时的水平，其后，贸易逆差进一步缩小，直至最后消失，出现贸易顺差。“J曲线效应”之所以存在，主要是在货币贬值调节贸易收支的过程中，存在着以下几个时滞因素：①认识时滞，即本币贬值后，本国出口商品价格降低的信息，并不能立即被进口商所了解，而需要一个过程：②决策时滞，即进出口商在掌握了进出口商品价格变动的信息之后，需要对价格变动的重要性作出分析，以便作出正确的决策：③生产时滞，即面对增加的出口需求，国内出口部门从组织资源到生产出产品需要一个过程：④取代时滞，即以前的合同不能取消，进出口商都需要一定的时间来处理以前的存货：③交货时滞，即出口商将商品生产出来后，要交到买方手中，需要经过货物的运输过程。只有经过这些环节和过程之后，出口方的外汇收入才可以增加。（三）国际收支弹性分析法的简要评价国际收支弹性分析法自产生以来，曾长期流行，为许多国家采用汇率政策调节国际收支提供了一定的参考。但在分析过程中，也存在着一些缺点和不足，实出的表现在以下几个方面：（1）属于局部均衡分析法。即只考虑汇率变动对贸易收支的影响，而假设收入等其它条件均保持不变。事实上，对贸易收支产生影响的因素是极其复杂的，单纯只考虑汇率因素不够全面。（2）最早的国际收支弹性分析假定进出口商品的供给弹性无限，这在国内外都存在着闲置资源的条件下可能是成立的，但在更多的情况下，则是不成立的。（3）弹性分析法单纯从进出口商品市场出发来考察国际收支问题，忽视了资本的国际流动对国际收支的影响。这在资本流动规模越来越大的当代国际经济中，其对国际收支分析的局限性是显而已见的。6.2国际收支的乘数分析法乘数分析法（MultiplierApproach）是在20世纪30、40年代将凯恩斯的乘数理论用于对国际收支问题的分析，从收入与进出口的关系来揭示国际收支的调节政策。其理论的代表人物为哈罗德和马克鲁普。（一）乘数分析法的基本假设和开放经济中乘数的表述乘数分析方法来源于凯恩斯。它的基本假设是：①价格和汇率保持不变：②经济在低于充分就业的情况下运转，从而产出能够对需求的变动作出反应：③货币供给被动地对货市需求变动作出调整：④没有资本的国际流动。在以上的假设下，根据凯恩斯的国民收入恒等式：Y-C+I+G+X-M...(6-2)*在此等式中，I、G与X为外生变量，而C与M则为内生变量。其中：C=C (Y)M=M (Y)它们的线性表达式分别为：C=Co+cYM=mo +mY(6-3)在上式中，co为初始的消费，c为边际消费倾向，cY为消费的增量：mO为初始的进口，m为边际进口倾向，mY为进口增量。将（6-3）式带入（6-2）式有：(6-4) +Y=(co+cY)+I+G+X-(mo+mY)....将上式可以变换成：1Y(6-5) *(co +I+G+X -mo)1-c+m上式中的就是开放经济中的乘数。由图 6-1 可以看出，在 T1 时间进行货币贬值，并不会使贸易逆差立即缩小，而首先表现为一个逐步扩大 的过程，当经过 T2 以后，贸易逆差才逐步的缩小，在 T3 时间恢复到贬值时的水平，其后，贸易逆差进一 步缩小，直至最后消失，出现贸易顺差。 “J 曲线效应”之所以存在，主要是在货币贬值调节贸易收支的过程中，存在着以下几个时滞因素：①认识 时滞，即本币贬值后，本国出口商品价格降低的信息，并不能立即被进口商所了解，而需要一个过程；② 决策时滞，即进出口商在掌握了进出口商品价格变动的信息之后，需要对价格变动的重要性作出分析，以 便作出正确的决策；③生产时滞，即面对增加的出口需求，国内出口部门从组织资源到生产出产品需要一 个过程；④取代时滞，即以前的合同不能取消，进出口商都需要一定的时间来处理以前的存货；⑤交货时 滞，即出口商将商品生产出来后，要交到买方手中，需要经过货物的运输过程。只有经过这些环节和过程 之后，出口方的外汇收入才可以增加。 （三）国际收支弹性分析法的简要评价 国际收支弹性分析法自产生以来，曾长期流行，为许多国家采用汇率政策调节国际收支提供了一定的参 考。但在分析过程中，也存在着一些缺点和不足，实出的表现在以下几个方面： （1）属于局部均衡分析法。即只考虑汇率变动对贸易收支的影响，而假设收入等其它条件均保持不变。 事实上，对贸易收支产生影响的因素是极其复杂的，单纯只考虑汇率因素不够全面。 （2）最早的国际收支弹性分析假定进出口商品的供给弹性无限，这在国内外都存在着闲置资源的条件下 可能是成立的，但在更多的情况下，则是不成立的。 （3）弹性分析法单纯从进出口商品市场出发来考察国际收支问题，忽视了资本的国际流动对国际收支的 影响。这在资本流动规模越来越大的当代国际经济中，其对国际收支分析的局限性是显而已见的。 6.2 国际收支的乘数分析法 乘数分析法（Multiplier Approach）是在 20 世纪 30、40 年代将凯恩斯的乘数理论用于对国际收支问题的 分析，从收入与进出口的关系来揭示国际收支的调节政策。其理论的代表人物为哈罗德和马克鲁普。 （一）乘数分析法的基本假设和开放经济中乘数的表述 乘数分析方法来源于凯恩斯。它的基本假设是：①价格和汇率保持不变；②经济在低于充分就业的情况 下运转，从而产出能够对需求的变动作出反应；③货币供给被动地对货币需求变动作出调整；④没有资本 的国际流动。 在以上的假设下，根据凯恩斯的国民收入恒等式： 在上式中，c0 为初始的消费，c 为边际消费倾向，cY 为消费的增量；m0 为初始的进口，m 为边际进口 倾向，mY 为进口增量。将（6-3）式带入（6-2）式有： 上式中的 就是开放经济中的乘数