第一节货币需求理论的发展 三、费雪方程式 2.费雪分析，在这三个经济变量中，M是一个由模 型之外的因素所决定的外生变量；由于制度性 因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T 对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。 因此，只有P和M的关系最重要：P的值特 别是取决于M数量的变化。 70