答：利息率制约因素一般有：平均利润率、资金供求状况、国家政策、习惯和法律传统、物价水平、风险与期限。一、平均利润率的 决定性作用由于利息是利润的一部分，因此，利息率应低于利润率，显然，利润率对利率的形成有着决定性的作用，是关键性因 素。在一般情况下，利率总要低于平均利润率，利息只是平均利润的一部分，平均利润率是利率的上限。因此，利息率浮动于平均利 润率与零之间。不论怎样，凡影响平均利润率的诸因素，也间接地影响利息率。二、借贷资本供求关系的影响在平均利润率的 框架之内，市场上借贷资本的供求状况，决定着某一时点上的利率高低。由于利息是借贷资本的价格，因此，这种“价格”同其他商 品价格一样围绕价值波动，这种波动是由于供求关系的影响，在平均利润率与零之间浮动，当借贷资本供不应求时，利率就会上升， 反之，利率就会下降。竞争在这样的场所起决定作用。三、国家政策的影响。 各国政府通过中央银行推行货币政策，以利率作为 执行货币政策的重要手段之一和调节中介之一，因此，各国通过多种经济政策来影响利率达到预定水平，从而引导经济稳定发展。国 家政策影响利率的一般形式是规定利率的上、下限，如存款利率的上限和贷款利率的下限。四、各国习惯和法律传统也对利率起到一 定的作用 各国的金融体制都具有一定的法律传统和符合民族历史上沿袭的习惯势力，因此，各国的利率体系及水平变动都会受 到来自传统承袭因素和各种法律规定的影响和制约，使其影响作用越来越小。五、物价水平物价水平对利息率的确定也有重要 影响，在商品经济发达的国家，计算利率一般都把物价因素考虑进去。六、存、贷款期限与风险对利率的影响一般情况下，期 限长短、风险大小与利率高低有直接关系。在金融市场上，借贷资本期限长、流动性低，不确定因素增加，风险相应增加，对资金供 应者而言，风险大的补偿便是相应提高利率，因此，期限长的存款比短期存款利率高。相反，期限短、流动性高，不确定因素较小， 风险小，安全系数大，则利率必然稍低一些。 2、试分析利率期限结构理论？ 答：利率的期限结构是指证券到期时的利息率（或收益率）与到期期限二者的关系。可分为四种情况：短期利率高于长期利率： 长短期利率一致：短期利率低于长期利率：长短期利率处于波动之中。在具体分析时，该理论又分成三种理论：预期理论、市场分割 理论和偏好利率结构理论。一、预期理论预期理论是利率期限结构理论中最主要的理论。它的代表人物是J,希克斯。该理论认为 任何长期证券的利率都同短期证券的预期利率有关。在此基础上，预期理论断言，如果未来每年的短期利率一样，那么，现期长期利 率就等于现期短期利率。收益线表现为一条水平线：如果未来的短期利率预期要上升，那么，现期长期利率将大于现期短期利率，收 益线表现为一条向上倾斜的曲线，如果未来的短期利率预期要下降，那么，现期长期利率将小于现期短期利率，收益线表现为一条向 下倾斜的曲线。预期理论的政策含义是：货币当局除非影响债券利率预期，否则，不能影响利率的预期结构。如果中央银行想改变长 期利率水平，而不改变利率的期限结构，并且不影响短期利率水平，那么中央银行只需改变短期债券供应，而无需改变长期债券的供 应。二、市场分割理论市场分割理论假设，由于统一的金融市场中存在许多的分段市场，不同的货币市场和资本市场决定不同 的利率水平。因此，各种期限的债券之间毫无替代性，他们的利率完全取决于他们各自的供求水平。市场分割理论把市场分成长期和 短期市场。从资金需求方来看，需要短期资金的投资者发行短期证券：需要长期资金的投资者，发行长期证券，并且这些长短期证券 之间是不能互相替代的，因此短期证券市场与长期证券市场是彼此分割的。从资金供给方来看，不同性质资金来源使不同的金融机构 限制在特定的期限内进行借贷，以致短期资金利率由短期资金市场决定，长期利率由长期资金市场决定。如果短期资金缺乏而长期资 金较为充裕，短期利率将比长期利率高：如果长期资金缺乏而短期资金充裕，则长期利率大大高于短期利率。市场分割理论的政策含 义是，中央银行可以通过改变长期和短期债券的相对供应来改变利率的期限结构，但不能单方面改变短期债券的供应来改变长期债券 的利率。三、偏好利率结构理论偏好理论介于完全预期理论和市场分割理论之间。该理论认为预期理论忽视风险因素的避免是 不完善的。因为不同利率之间的相互关系部分地与风险因素的避免有关，部分地与对未来利率的预期趋势有关。因此，预期和风险的 避免二者对利率结构都有重要影响，应将二者结合起来完善利率结构理论。根据偏好理论，在存在风险的情况下，长期债券比短期债 券的风险大，长期利率要比短期利率高，其理由为：其一，短期债券比长期债券的流动性大，而且对于利率变动的预测较为可能和接 近，资产价值损失的风险较小，所以流动性报酬低：其二，以短期资金转期筹措长期资金，除短期资金转期续借成本较大以外，还有 转期续借时可能发生的不确定性风险，会使长期利率比短期利率高：其三，长期贷款往往要采用票据再贴现形式，也要一定的手续费 用。不难看出，偏好利率结构理论，实质上是将投资者对资本价值不确定性风险的回避因素导入预期利率结构理论。答：利息率制约因素一般有：平均利润率、资金供求状况、国家政策、习惯和法律传统、物价水平、风险与期限。一、平均利润率的 决定性作用 由于利息是利润的一部分，因此，利息率应低于利润率，显然，利润率对利率的形成有着决定性的作用，是关键性因 素。在一般情况下，利率总要低于平均利润率，利息只是平均利润的一部分，平均利润率是利率的上限。因此，利息率浮动于平均利 润率与零之间。不论怎样，凡影响平均利润率的诸因素，也间接地影响利息率。二、借贷资本供求关系的影响   在平均利润率的 框架之内，市场上借贷资本的供求状况，决定着某一时点上的利率高低。由于利息是借贷资本的价格，因此，这种“价格”同其他商 品价格一样围绕价值波动，这种波动是由于供求关系的影响，在平均利润率与零之间浮动，当借贷资本供不应求时，利率就会上升， 反之，利率就会下降。竞争在这样的场所起决定作用。三、国家政策的影响   各国政府通过中央银行推行货币政策，以利率作为 执行货币政策的重要手段之一和调节中介之一，因此，各国通过多种经济政策来影响利率达到预定水平，从而引导经济稳定发展。国 家政策影响利率的一般形式是规定利率的上、下限，如存款利率的上限和贷款利率的下限。四、各国习惯和法律传统也对利率起到一 定的作用   各国的金融体制都具有一定的法律传统和符合民族历史上沿袭的习惯势力，因此，各国的利率体系及水平变动都会受 到来自传统承袭因素和各种法律规定的影响和制约，使其影响作用越来越小。五、物价水平   物价水平对利息率的确定也有重要 影响，在商品经济发达的国家，计算利率一般都把物价因素考虑进去。六、存、贷款期限与风险对利率的影响   一般情况下，期 限长短、风险大小与利率高低有直接关系。在金融市场上，借贷资本期限长、流动性低，不确定因素增加，风险相应增加，对资金供 应者而言，风险大的补偿便是相应提高利率，因此，期限长的存款比短期存款利率高。相反，期限短、流动性高，不确定因素较小， 风险小，安全系数大，则利率必然稍低一些。 2、试分析利率期限结构理论？ 答：利率的期限结构是指证券到期时的利息率（或收益率）与到期期限二者的关系。可分为四种情况：短期利率高于长期利率； 长短期利率一致；短期利率低于长期利率；长短期利率处于波动之中。在具体分析时，该理论又分成三种理论：预期理论、市场分割 理论和偏好利率结构理论。一、预期理论 预期理论是利率期限结构理论中最主要的理论。它的代表人物是J.希克斯。该理论认为 任何长期证券的利率都同短期证券的预期利率有关。在此基础上，预期理论断言，如果未来每年的短期利率一样，那么，现期长期利 率就等于现期短期利率。收益线表现为一条水平线；如果未来的短期利率预期要上升，那么，现期长期利率将大于现期短期利率，收 益线表现为一条向上倾斜的曲线，如果未来的短期利率预期要下降，那么，现期长期利率将小于现期短期利率，收益线表现为一条向 下倾斜的曲线。预期理论的政策含义是：货币当局除非影响债券利率预期，否则，不能影响利率的预期结构。如果中央银行想改变长 期利率水平，而不改变利率的期限结构，并且不影响短期利率水平，那么中央银行只需改变短期债券供应，而无需改变长期债券的供 应。二、市场分割理论 市场分割理论假设，由于统一的金融市场中存在许多的分段市场，不同的货币市场和资本市场决定不同 的利率水平。因此，各种期限的债券之间毫无替代性，他们的利率完全取决于他们各自的供求水平。市场分割理论把市场分成长期和 短期市场。从资金需求方来看，需要短期资金的投资者发行短期证券；需要长期资金的投资者，发行长期证券，并且这些长短期证券 之间是不能互相替代的，因此短期证券市场与长期证券市场是彼此分割的。从资金供给方来看，不同性质资金来源使不同的金融机构 限制在特定的期限内进行借贷，以致短期资金利率由短期资金市场决定，长期利率由长期资金市场决定。如果短期资金缺乏而长期资 金较为充裕，短期利率将比长期利率高；如果长期资金缺乏而短期资金充裕，则长期利率大大高于短期利率。市场分割理论的政策含 义是，中央银行可以通过改变长期和短期债券的相对供应来改变利率的期限结构，但不能单方面改变短期债券的供应来改变长期债券 的利率。三、偏好利率结构理论 偏好理论介于完全预期理论和市场分割理论之间。该理论认为预期理论忽视风险因素的避免是 不完善的。因为不同利率之间的相互关系部分地与风险因素的避免有关，部分地与对未来利率的预期趋势有关。因此，预期和风险的 避免二者对利率结构都有重要影响，应将二者结合起来完善利率结构理论。根据偏好理论，在存在风险的情况下，长期债券比短期债 券的风险大，长期利率要比短期利率高，其理由为：其一，短期债券比长期债券的流动性大，而且对于利率变动的预测较为可能和接 近，资产价值损失的风险较小，所以流动性报酬低；其二，以短期资金转期筹措长期资金，除短期资金转期续借成本较大以外，还有 转期续借时可能发生的不确定性风险，会使长期利率比短期利率高；其三，长期贷款往往要采用票据再贴现形式，也要一定的手续费 用。不难看出，偏好利率结构理论，实质上是将投资者对资本价值不确定性风险的回避因素导入预期利率结构理论