=I/ 二、股利政策无关论 股利政策无关论是由米勒(Mier)和莫迪格 莱尼( Modiglian)首次提出的 在完善的资本市场条件下,股利政策(盈余分 配方式)不会影响公司的价值 公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利 能力和风险组合所决定。 下面分三种情况加以说明: 7 第十二章股利政草第十二章 股利政策 7 二、股利政策无关论 股利政策无关论是由米勒（Miller）和莫迪格 莱尼(Modigliani) 首次提出的。 在完善的资本市场条件下，股利政策（盈余分 配方式）不会影响公司的价值。 公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利 能力和风险组合所决定。 下面分三种情况加以说明：