第十三章期权的定价 第一节期权价格的特性 内在价值和时间价值 期权价格等于期权的内在价值加上时间价值 (一)期权的内在价值 期权的内在价值( Intrinsic value)是指多方行使期权 时可以获得的收益的现值 欧式看涨期权的内在价值为(SτX)的现值。无收益资 欧式看涨期权的内在价值等于S-Xer,而有收益资产 欧式看涨期权的内在价值等于S-D-Xe(I 无收益资产美式看涨期权价格等于欧式看涨期权价格, 其内在价值也就等于S-Xer(。有收益资产美式看涨期 权的内在价值也等于S-D-Xe(TD。 Copyright oZhenlong Zheng2003, Department of finance, Xiamen UniversityCopyright©Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第十三章 期权的定价 第一节 期权价格的特性 一、 内在价值和时间价值 • 期权价格等于期权的内在价值加上时间价值。 （一）期权的内在价值 • 期权的内在价值（Intrinsic Value）是指多方行使期权 时可以获得的收益的现值。 • 欧式看涨期权的内在价值为(ST -X)的现值。无收益资产 欧式看涨期权的内在价值等于S-Xe-r(T-t) , 而有收益资产 欧式看涨期权的内在价值等于S-D- Xe-r(T-t)。 • 无收益资产美式看涨期权价格等于欧式看涨期权价格, 其内在价值也就等于S-Xe-r(T-t)。有收益资产美式看涨期 权的内在价值也等于S-D- Xe-r(T-t)