·四、预测的流程 上耍下分枥法将影响全司业绩的变量分为三类:观经 之间建立起预测性的关系 ,美甲默装像理左沓派君类智将如架 GNP增长了3%,销售量将增加4.5‰。 分析师的任务是从上百种因素找出最具影响力的变量。 最理想的方式是在这些变量之间建立起诸如实证回归这样 的统计性联系。一日如此,经济预测就成为资本市场预测 预测进行 到公岢层次。宅建筑公司的预测流程列水子图表 全景分析 住宅建筑公司预测 经济 GNP将增长3% 资本市场 利率将会下降 行业 房地产业将会兴起 住宅建筑公司 住宅建筑公司的市场份额将会增加销售 额增长15%,超过行业平均水平10%稳 定的毛利率意味着盈利也将增加15%• 四、预测的流程 • 自上而下分析法将影响公司业绩的变量分为三类：宏观经 济、资本市场和行业因素。接着它在这些变量和公司盈利 之间建立起预测性的关系。 • 例如，美国国民生产总值每增长1％，水泥销售量将增加 1.5％。对于一家在水泥市场占有固定份额的公司，如果 GNP增长了3％，销售量将增加4.5％。 • 分析师的任务是从上百种因素找出最具影响力的变量。 最理想的方式是在这些变量之间建立起诸如实证回归这样 的统计性联系。一旦如此，经济预测就成为资本市场预测 的基础，资本市场预测又影响行业预测。最终，预测进行 到公司层次。住宅建筑公司的预测流程列示于图表 全景分析 住宅建筑公司预测 经济 资本市场 行业 住宅建筑公司 GNP将增长3％ 利率将会下降 房地产业将会兴起 住宅建筑公司的市场份额将会增加销售 额增长15％，超过行业平均水平10％稳 定的毛利率意味着盈利也将增加15％