D、多阶段增长模型 口在这一模型中,假定在将来的某一时点之后,股利将以 固定的速度增长,则公司处于固定成长期,股利现值的 计算可运用固定成长股模型。而在此之前,公司处于非 固定成长期,股利现值将由投资者分别算出。 口具体而言,假定这个时点为T,则股利D1、D2.DT将由 投资者分别估算,直至股利以固定速度g增长 D T+1 二 0 1(+k)(k-g)1+k)D、多阶段增长模型 o 在这一模型中，假定在将来的某一时点之后，股利将以 固定的速度增长，则公司处于固定成长期，股利现值的 计算可运用固定成长股模型。而在此之前，公司处于非 固定成长期，股利现值将由投资者分别算出。 o 具体而言，假定这个时点为T，则股利D1、D2…DT将由 投资者分别估算，直至股利以固定速度g增长。 T T T t t t k g k D k D V (1 ) ( )(1 ) 1 1 0        