2.(15分) 期初现金流出=150+10=160（万元） 营运期间现金流人=(40-15)×(1-40%)+150一30 10 =27(万元) 期末现金流入=30+10=40（万元） 净现值=27×(P/A,12%,10)+40×(P/F,12%,10) =27×5.6502+40×0.3220 =165.5(万元) 因为净现值165.5大于初始现金流出160，所以，该项目可以投资。 3.(10分) 筹资方案 金额（万元） 资本比例(%) 资金成本率(%) 普通股 800 40 10.42 优先股 200 10 8.25 长期债券 600 30 4.42 银行借款 400 20 4.02 合计 2000 100 7.12 普通股资本比例=800/2000=40% 优先股资本比例=200/2000=10% 长期债券资本比例=600/2000=30% 银行借款资本比例=400/2000=20% 综合资本成本=10.42×40%+8.25%×10%+4.42%×30%+4.02×20%=7.12% 4.(10分) (1)立即付款： 折扣率=10000-9500/10000=5% 放弃折扣成本=5%/(1-5%)×360/60-0=30% (2)30天付款： 折扣率=10000-9700/10000=3% 放弃折扣成本=3%/(1一3%)×360/60一30=36% (3)31至60天付款：10000元。 对企业最有利的是30天付款9700元。 612. (15 期初现金流出 160( 150-30 营运期间现金流入 (1-40%)+ =27( 期末现金流入== 净现值 X (P/A , 12 % , 10) 十40X(P/F ，12% == 27 X 5. 6502 -+-40 X O. 3220 =165.5( 因为净现值 5大于初始现金流出 3. (10 筹资方案 金额(万兀) 资本比例(%) 资金成本率(%) 普通股 800 40 10.42 优先股 200 10 8.25 长期债券 600 30 4. 42 银行借款 400 20 4.02 寸、， 2000 100 7. 12 普通股资本比例== 800/2000:= 40 % 优先股资本比例 == % 长期债券资本比例 0 0 0 0 0 == 3 银行借款资本比例== 400/2000 == 20 % 综合资本成本 X 10% 十4.42% X 30% +4. 02X 20% =7.12% 4. (10 (1) 折扣率= 10000 ~- 9500/10000= 5 % 放弃折扣成本 %/(1-5%) X 360/60-0==30 % (2)30 折扣率= 10000 - 9700/10000== 3 % 放弃折扣成本 %/(1-3%) X 360/60-30=:: ~~6 % (3)31 至60 款:10000 对企业最有利的是 0天付款 61