得分 评卷人 四、计算及分析题（共30分） 1.(本题20分)母公司持有其子公司甲65%的股份，该子公司的资产总额为2200万元， 其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为26%，负债利息率为 8%,所得税率为30%。 假定该子公司的产权比率（负债/股权资本）有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型 70：30。对于这两种不同的产权比率，试计算下列指标，并请站在母公司角度，分析二者的权 益回报情况。（见附表） 指 徐 保守型 激进型 甲子公司息税前利润 甲子公司利息 甲子公司税前利润 甲子公司所得税 甲子公司税后净利 税后净利中母公司权益 母公司对子公司投资的资本报酬率 2.(本题10分)2006年初甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企 业60%的股权。相关财务资料如下： 乙企业拥有10000万股普通股，2003年、2004年、2005年税前利润分别为1100万元、 1300万元、1200万元，所得税率25%；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值 评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率20为参数。 要求： 计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。 273得 分 评卷人 四、计算及分析题 (共 30分) 1.(本题 20分)母公司持有其子公司甲 65%的股份，该子公司的资产总额为 2200万元， 其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为 26写，负债利息率为 8 %o，所得税率为 30000 假定该子公司的产权比率(负债/股权资本)有两种情况:一是保守型 30 } 70，二是激进型 70，30。对于这两种不同的产权比率，试计算下列指标，并请站在母公司角度，分析二者的权 益回报情况。(见附表) 指 标 保守型 激进型 甲子公司息税前利润 甲子公司利息 甲子公司税前利润 甲子公司所得税 甲子公司税后净利 税后净利中母公司权益 母公司对子公司投资的资本报酬率 2.(本题 10分)2006年初甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企 业 60%的股权。相关财务资料如下 : 乙企业拥有 10000万股普通股，2003年、2004年、2005年税前利润分别为 1100万元、 130。万元、1200万元，所得税率2}00;甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值 评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业 自身的市盈率 20为参数。 要求: 计算 乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。 273